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Der Goldpreis ist mittlerweile überfällig für eine Korrektur – und tatsächlich muss Gold zum Wochenauftakt Feder lassen. Ob damit aber eine etwas größere Korrektur eingeläutet wird, ist noch längst nicht sicher. In den vergangenen Tagen wurde jeder kleine Rücksetzer gekauft.
Trotz seiner glanzlosen Performance im Jahr 2022 hat Gold in letzter Zeit eine überraschende Rallye erlebt: Der Preis stieg in den letzten drei Monaten um 16,9 Prozent. Diese Erholung wird sich laut Alain Corbani, Portfoliomanager des Gold & Precious Fund, bis ins Jahr 2023 fortsetzen.
Corbani, der über drei Jahrzehnte Erfahrung in leitenden Finanzfunktionen verfügt, unter anderem als Direktor von RBC Capital Markets, sagte, dass drei Faktoren den Goldpreis beeinflussen. Dies sind die Inflation, die Stärke des US-Dollars und der Leitzins. Da sie alle entweder stagnieren oder sich umkehren, ist der Goldpreis nach oben gegangen, sagte er. „All diese drei Schlüsseldaten haben eine umgekehrte Bewegung eingeleitet“, sagte er gegenüber dem Internetportal kitco.com. „Der Goldpreis hat sich erholt, weil die Inflationsdaten, die Abschwächung des US-Dollars und die sinkenden Zinssätze ein neues Interesse am Goldpreis ausgelöst haben.“
Zusätzlich zu den drei von ihm genannten Faktoren sagte Corbani, dass der Goldpreis auch von den realen Zinssätzen beeinflusst wird. Der Realzins ist die Differenz zwischen einem Nominalzins und der Inflation. „Wenn ich eine klare Vorstellung von der Richtung der Realzinsen und der Entwicklung der US-Währung habe, kann ich den Goldpreis beeinflussen.“ Steigende Zinssätze machen Gold im Vergleich zu verzinslichen Anlagen wie Anleihen für Investoren weniger attraktiv. Er deutete auch an, dass die Inflation den US-Dollar schwächt, der traditionell als sicherer Hafen gilt. Wenn Anleger den Dollar als Absicherung meiden, wenden sie sich dem Gold zu.
Tatsächlich hat Gold in den vergangenen Wochen gewonnen, als der Dollarkurs an Stärke eingebüßt hat. Diese inverse Korrelation besteht jedoch nicht auf Dauer, es gab genügend Zeiträume in der Vergangenheit, in der sich Gold und Dollar in die gleiche Richtung bewegt haben. Angesichts der weniger aggressiven Fed-Politik sollte sich Gold aber weiter gut schlagen.
