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31.10.2025, 10:20
Die BYD-Aktie kommt nach den enttäuschenden Zahlen vom Donnerstag nicht zur Ruhe. Am Freitag verliert das Papier in Hongkong bis zu 6,7 Prozent, zur Stunde beträgt das Minus noch 3,5 Prozent. Der Markt reagiert auf die anhaltenden Sorgen über Margendruck und die rückläufigen Absatzzahlen im Heimatmarkt.
Im dritten Quartal war der Gewinn um 33 Prozent auf 7,82 Milliarden Yuan oder umgerechnet rund 950 Millionen Euro gefallen. Der Umsatz ging um drei Prozent auf 195,0 Milliarden Yuan zurück. Immerhin: Im Vergleich zum schwachen zweiten Quartal legte das Ergebnis um 23 Prozent zu.
Laut Morgan Stanley lag der durchschnittliche Gewinn pro Fahrzeug bei rund 6 100 Yuan – ein Anstieg gegenüber 4 800 Yuan im Vorquartal, aber unterhalb der Markterwartung. Der Konzern habe gezielt Lagerbestände abgebaut, gleichzeitig drücke die wachsende Zahl günstigerer Modelle auf den Durchschnittspreis. Goldman Sachs verweist auf eine Verschiebung der Nachfrage hin zu niedrigeren Preissegmenten, was den Umsatz sowohl im Jahres- als auch im Quartalsvergleich geschmälert habe.
Hinzu kommen strukturelle Risiken: 2026 soll in China die Steuerbefreiung für den Kauf von New Energy Vehicles teilweise auslaufen – ein Faktor, der laut Morgan Stanley die Nachfrage zusätzlich dämpfen könnte. Die US-Investmentbank senkte daher ihre Absatzprognosen für 2025 bis 2027 um ein bis drei Prozent auf 4,6 Millionen, 5,2 Millionen und 5,8 Millionen Fahrzeuge. Auch die erwarteten Margen wurden um rund 0,5 Prozentpunkte gekürzt.
Analystenurteile im Überblick
Citi sieht die Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen und bleibt mit einem Kursziel von 174 Hongkong Dollar (HKD) bei der Einschätzung „Kaufen“. Die UBS betont den positiven Trend gegenüber dem Vorquartal und erwartet eine Stabilisierung der Margen – Kursziel 160 HKD, ebenfalls „Kaufen“.
CLSA lobt die geringeren Rabatte und die soliden Exportzahlen, hält an „Outperform“ mit Ziel 140 HKD fest. Die Bank of America senkte ihr Kursziel leicht von 141 auf 137 HKD, bleibt aber mit „Kaufen“ optimistisch und rechnet mit steigender Profitabilität durch technologische Aufwertung neuer Modelle.
Konsens klar positiv
Insgesamt geben sich die Analysten aber weiterhin optimistisch: 35 der 40 von Bloomberg gecoverten Analysten raten zu „Kaufen“, drei zu „Halten“ und lediglich zwei zu „Verkaufen“. Das Konsenskursziel liegt bei 133,75 HKD und impliziert rund ein Drittel Kurspotenzial.
Die Quartalszahlen sorgen für Abgabedruck bei der BYD-Aktie. Auch wenn die langfristigen Aussichten intakt sind, drängt sich angesichts der kurz- und mittelfristigen Belastungsfaktoren kein Einstieg auf.
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