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Heute, 22:02
Bitcoin steigt gut 1 Prozent, und die Aktie von Strategy legt im US-Handel sogar um gut 4 Prozent zu. Hinter der Bewegung steckt mehr als nur ein steigender Kryptokurs. Strategy kauft selbst in großem Stil Bitcoin und finanziert diese Käufe über spezielle Aktieninstrumente. Eine extreme Wette, die Analysten spaltet.
In den vergangenen Wochen hat Strategy massiv nachgelegt. Allein in den letzten zwei Monaten flossen rund 7 Milliarden Dollar in Bitcoin. Insgesamt hält das Unternehmen inzwischen 818.334 Bitcoin im Wert von rund 62,5 Milliarden Dollar. Nach schwierigen Monaten liegt die Position wieder leicht im Plus.
Das Tempo ist hoch: Allein im April kaufte Strategy in drei Tranchen mehr als 50.000 Bitcoin. Finanziert wird das unter anderem über STRC, eine spezielle Vorzugsaktie mit variabler Verzinsung. Sie soll in der Nähe von 100 Dollar notieren und zahlt aktuell rund 11,5 Prozent pro Jahr. Vereinfacht gesagt: Strategy sammelt Kapital ein, zahlt dafür eine hohe Rendite und kauft damit Bitcoin.
An diesem Modell scheiden sich die Geister. Kritiker sehen darin eine stark vom Bitcoin-Preis abhängige Konstruktion. Im Kern sei es eine gehebelte Wette auf weiter steigende Kurse. Fällt Bitcoin deutlich, dürfte auch das Vertrauen schnell bröckeln.
Benchmark widerspricht. Analyst Mark Palmer nennt das Modell „gezielt und dauerhaft angelegt“. Die Kritik, STRC sei eine Art kreisförmige Struktur, greife zu kurz. Strategy wandle Nachfrage nach Rendite in langfristiges Bitcoin-Exposure um. Zudem sei das Unternehmen laut Benchmark nicht darauf angewiesen, ständig neue Papiere auszugeben. Notfalls könnten Dividenden auch durch den Verkauf eines Teils der Bitcoin-Bestände finanziert werden.
Rückenwind kommt auch von B. Riley. Die Investmentbank hebt das Kursziel von 188 auf 200 Dollar an und bleibt bei der Kaufempfehlung. Als Treiber nennt sie steigende Kryptopreise und die starke Nachfrage nach den Instrumenten, mit denen Strategy seine Bitcoin-Käufe finanziert.
Mehr zu Bitcoin lesen Sie in der Titelstory „Bitcoin: Das Comeback“ in der neuen AKTIONÄR-Ausgabe (19/2026).
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Bitcoin.
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