Enphase: Das steckt hinter dem 17%‑Kurssprung

Monatelang hinkte die Enphase-Aktie den Rivalen SMA Solar und SolarEdge an der Börse deutlich hinterher. Doch mittlerweile hat sich der Wechselrichterhersteller von den Tiefs Ende April verdoppelt und alleine am Donnerstag einen 17-Prozent-Kurssprung aufs Parkett gelegt. DER AKTIONÄR erklärt, warum die Aktie so deutlich gestiegen ist.

Auslöser ist vor allem die Fantasie rund um die Umstellung der modernen KI-Rechenzentren auf eine 800-Volt-Gleichstrom-Architektur (800V DC). Der KI-Darling Nvidia gibt hier für den gesamten Bereich die Richtung vor. Laut Goldman-Sachs-Analyst Brian Lee ergebe sich dadurch Potenzial für neue Technologien zur Energieumwandelung. Benötigt würden Transformatoren, die den Anforderungen der KI-Rechenzentren hinsichtlich Effizienz, Zuverlässigkeit und höherem Leistungsbedarf gerecht werden können.

Erste Implementierungen könnten laut Lee bereits 2028 beginnen, was für einen Wettlauf bei der Kommerzialisierung von Festkörpertransformatoren (Solid-State Transformers) sorge. Wer an solchen Technologien arbeiten, könnten zum Profiteur werden. Enphase etwa wolle laut Lee noch bis Ende diesen Jahres entsprechende Produkte vorführen. Allerdings betonte der Experte, dass auch andere Unternehmen wie SolarEdge, ABB, Siemens oder GE Vernova an entsprechenden Lösungen anbieten.

Das Marktpotenzial ist groß. Lee beziffert das gesamte adressierbare Marktvolumen für Solid-State Transformers 2030 auf rund zehn Gigawatt – ein Umsatzpotenzial von bis zu fünf Milliarden Dollar. Alleine Enphase könnte seinen Berechnungen zufolge bis zu 910 Millionen an zusätzlichen Erlösen erzielen. Das Gewinnpotenzial würde demnach in einer breiten Spanne zwischen 0,21 und 1,75 Dollar je Aktie liegen.

Für die Enphase-Aktie blieb Lee entsprechend bullish. Er bestätigte die Kaufempfehlung und hob das Ziel von 51 auf 57 Dollar an. Durch den Kurssprung hat die Aktie dieses Niveau allerdings bereits erreicht.