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Heute, 21:30
Ryan Cohen hat Großes vor. Der Chef von GameStop plant eine Übernahme, die den Videospielhändler radikal verändern soll. Das Ziel ist extrem ambitioniert: Cohen will den Börsenwert des Unternehmens verzehnfachen. In einem Interview mit dem US-Sender CNBC sprach er von einem Deal, der „transformativ“ für die gesamten Kapitalmärkte sein könnte.
Bisher ist GameStop vor allem als Sanierungsfall und Liebling der Kleinanleger bekannt. Doch Cohen will mehr. Er sucht nach einem börsennotierten Konsumgüterunternehmen, das deutlich größer ist als sein eigenes. Der Grund: Er will eine Plattform schaffen, die in einer neuen Liga spielt. Das Ziel ist eine Marktkapitalisierung von mindestens 100 Milliarden Dollar. Aktuell wird GameStop mit rund 10,5 Milliarden Dollar bewertet.
Die Suche nach der schlafenden Cash-Cow
Die Kriterien für das Übernahmeziel sind spezifisch. Cohen sucht ein qualitativ hochwertiges Unternehmen mit stabilem Geschäftsmodell, das jedoch unter einem „schläfrigen Management“ leidet. Er ist überzeugt, dass er durch seine operative Expertise den Wert eines solchen Zielunternehmens massiv steigern kann. Dabei zieht er Vergleiche zur Holding Berkshire Hathaway von Warren Buffett. Der Unterschied: Cohen will den Erfolg nicht über Jahrzehnte, sondern in deutlich kürzerer Zeit erzwingen.
Dafür bringt er Erfahrung mit. Cohen baute den Online-Tierbedarfshändler Chewy auf und sanierte GameStop in den letzten zwei Jahren hart. Während der Einzelhändler jahrelang rote Zahlen schrieb, erwirtschaftet er nun wieder Gewinne. Im jüngsten Quartal kletterte das Nettoergebnis auf 77,1 Millionen Dollar, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Minus von 3,1 Millionen Dollar stand. Auch die Bruttomarge verbesserte sich deutlich um sieben Prozentpunkte.
Ein Cash-Berg als Munition
Für seinen Beutezug hat Cohen die Kriegskasse prall gefüllt. GameStop sitzt auf einem Cash-Berg von rund 9 Milliarden Dollar. Ein Teil dieses Kapitals wurde zuletzt in Bitcoin investiert. Ob Cohen diese Krypto-Bestände für die geplante Übernahme versilbert, lässt er offen. Er deutete jedoch an, dass seine neue Strategie „weitaus überzeugender“ sei als das Halten von Bitcoin.
Cohen selbst ist sich der Fallhöhe bewusst. Wenn der Plan funktioniere, sei es genial, so der CEO. Wenn nicht, wäre es „völlig töricht“. Sein eigener Gehaltsscheck ist direkt an diesen Erfolg gekoppelt: Ein neues Aktienpaket für Cohen wird erst fällig, wenn GameStop die Marke von 100 Milliarden Dollar erreicht.
Mit 9 Milliarden Dollar im Rücken hat Ryan Cohen die Mittel, um im großen Stil zuzukaufen. Doch die Vision, GameStop in ein Imperium nach dem Vorbild von Berkshire Hathaway zu verwandeln, ist schon durchaus ambitioniert. GameStop ist keine laufende Empfehlung des AKTIONÄR.
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