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Heute, 08:11
Mit der BASF-Aktie geht es im vorbörslichen Handel bergab. Denn der Chemiekonzern hat am Donnerstagabend erste Eckdaten für 2025 veröffentlicht und damit enttäuscht. So hat der DAX-Konzern schwächer abgeschnitten als geplant und auch die Markterwartungen verfehlt. Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen belief sich 2025 auf 6,6 Milliarden Euro.
Damit blieb BASF sowohl unter der eigenen Zielspanne von 6,7 bis 7,1 Milliarden Euro als auch unter den Analystenschätzungen von rund 6,7 Milliarden Euro. Noch zuletzt hatte der Konzern zumindest das untere Ende der Prognose in Aussicht gestellt. Im Vergleich zu 2024, als das EBITDA vor Sondereinflüssen noch 7,2 Milliarden Euro erreicht hatte, begründete BASF den Rückgang vor allem mit geringeren Margen und belastenden Währungseffekten. Die Erlöse sanken von 61,4 Milliarden Euro im Jahr 2024 auf 59,7 Milliarden Euro. Damit bewegte sich BASF allerdings in etwa im Rahmen der Analystenerwartungen. Während die Absatzmengen leicht zulegten, wirkten sich ungünstige Wechselkurse sowie etwas niedrigere Verkaufspreise dämpfend auf den Umsatz aus.
Positiv entwickelte sich hingegen der freie Barmittelfluss. Mit 1,3 Milliarden Euro lag der Free Cashflow deutlich über dem Vorjahreswert von 700 Millionen Euro und auch über den Erwartungen von Konzern und Analysten. Konzernchef Markus Kamieth hatte bereits im Oktober eine deutliche Reduzierung der Investitionen angekündigt. Davon betroffen ist unter anderem das Großprojekt im chinesischen Zhanjiang, für das nun 8,7 Milliarden Euro veranschlagt werden – rund 1,3 Milliarden Euro weniger als ursprünglich geplant.
Nach Vorlage der Zahlen bestätigten mehrere Analysten ihre zurückhaltenden Einschätzungen. JPMorgan belässt BASF mit einem Kursziel von 40 Euro auf „Underweight“ und rechnet nach dem schwachen vierten Quartal mit weiterem Kostendruck. UBS sieht das operative Ergebnis ebenfalls leicht unter den Erwartungen, hebt jedoch den deutlich besseren Barmittelzufluss positiv hervor und bleibt bei „Neutral“ mit einem Kursziel von 48 Euro.
Dass sich das Schlussquartal 2025 schlechter entwickelt hatte als erwartet, ist natürlich ärgerlich, aber auch keine allzu große Überraschung mehr. Entscheidend für den weiteren Kursverlauf dürfte nun die weitere Entwicklung der Weltwirtschaft in den kommenden Monaten werden. Mutige mit einem langen Atem können das im historischen Vergleich sehr günstige Bewertungsniveau zum Einstieg bei BASF nutzen. Der Stoppkurs sollte bei 36,00 Euro belassen werden.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: BASF.
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