Megatrend Folger: Applied Materials pulverisiert Erwartungen

Der US-Halbleiterausrüster Applied Materials hat mit den Zahlen zum zweiten Quartal die Schätzungen der Analysten auf ganzer Linie geschlagen. Neben neuen Rekordwerten bei Umsatz und Gewinn sorgt vor allem ein massiv angehobener Ausblick auf das laufende Quartal für Begeisterung an der Wall Street. Eine weitere Bestätigung in der laufenden Chip-Rally.

• Applied Materials meldete neue Rekorde bei Umsatz und Gewinn und profitierte besonders stark vom KI-Infrastrukturboom.

• Der Ausblick auf das dritte Fiskalquartal lag deutlich über den bisherigen Analystenschätzungen.

• Trotz starker Zahlen bleiben der schwache Free Cashflow und die China-Abhängigkeit wichtige Risikofaktoren.

Im abgelaufenen Quartal kletterte der Umsatz von Applied Materials im Jahresvergleich um elf Prozent auf einen neuen Rekordwert von 7,91 Milliarden Dollar. Damit wurden die Konsensschätzungen der Analysten (7,68 Milliarden Dollar) um rund drei Prozent übertroffen. Noch dynamischer präsentierte sich die Gewinnentwicklung: Der bereinigte Gewinn je Aktie (Non-GAAP EPS) sprang um 20 Prozent auf 2,86 Dollar und lag damit spürbar über den erwarteten 2,68 Dollar. Nach GAAP-Rechnungslegung betrug das EPS sogar 3,51 Dollar (+33 Prozent), was allerdings teilweise durch unrealisierte Gewinne aus strategischen Investments beeinflusst wurde.

Auch qualitativ überzeugte der Halbleiter-Riese: Die Non-GAAP-Bruttomarge verbesserte sich auf glatte 50,0 Prozent (Vorjahr: 49,2 Prozent), während die operative Marge um 1,4 Prozentpunkte auf 32,1 Prozent zulegte. Im Kernsegment Semiconductor Systems kletterte die operative Marge sogar auf starke 35,2 Prozent.

Der Ausblick als eigentlicher Kurstreiber

Die wahre Sensation des Berichts liegt jedoch im Ausblick auf das dritte Fiskalquartal. Das Management prognostiziert einen Umsatz von 8,95 Milliarden Dollar und ein bereinigtes EPS von 3,36 Dollar. Analysten hatten im Vorfeld lediglich mit 8,14 Milliarden Dollar Umsatz und einem EPS von 2,89 Dollar gerechnet. CEO Gary Dickerson untermauerte den Optimismus und hob die Wachstumsprognose für den gesamten Halbleiterausrüstungsmarkt im Kalenderjahr 2026 von „über 20 Prozent“ auf „über 30 Prozent“ an.

Angetrieben wird diese Beschleunigung durch den globalen KI-Infrastrukturzyklus. Das Kernsegment Semiconductor Systems profitierte massiv von der Nachfrage nach High-Bandwidth-Memory (HBM), DRAM und führenden Logikchips. Zudem glänzte das stabilere Service-Geschäft (Applied Global Services) mit einem Umsatzplus von 17,3 Prozent auf 1,67 Milliarden Dollar. Strategisch untermauert AMAT seine Marktposition durch das fünf Milliarden Dollar schwere EPIC Center, für das Schwergewichte wie TSMC, Samsung und SK Hynix als Partner gewonnen wurden. Aktionäre dürfen sich zudem über eine Erhöhung der Quartalsdividende um 15 Prozent auf 0,53 Dollar freuen.

Haar in der Suppe: Schwacher Cashflow und China-Abhängigkeit

Trotz der Jubelmeldungen gibt es kritische Punkte. Der Non-GAAP Free Cashflow brach um 80 Prozent auf 210 Millionen Dollar ein (Vorjahr: 1,06 Milliarden Dollar). Grund hierfür sind massiv gestiegene Investitionen (Capex) in den EPIC-Center-Bau sowie ein bewusster Aufbau von Lagerbeständen (6,34 Milliarden Dollar) und Forderungen (6,37 Milliarden Dollar), um Lieferengpässe im laufenden Boom zu vermeiden.

Zudem bleibt das China-Geschäft mit einem Umsatzanteil von 27 Prozent (2,09 Milliarden Dollar) ein zweischneidiges Schwert: Zwar profitierte Applied Materials kurzfristig von nachgeholten Lieferungen nach der Entspannung im US-China-Handelskonflikt, das geopolitische Risiko struktureller Exportbeschränkungen bleibt jedoch als Dauerrisiko bestehen.

Megatrend-Aktie auf Kurs

Die Aktie, die im regulären Handel bei 440,56 Dollar geschlossen hatte, markierte nachbörslich neue Allzeithochs im Bereich von 463 bis 474,70 Dollar. Applied Materials hat ein bärenstarkes Quartal geliefert und bewiesen, dass der KI-Investitionsboom voll in der Breite der Ausrüstungsindustrie ankommt. Kurzfristig ist die Aktie heiß gelaufen, weshalb gesunde Konsolidierungen in den Bereich von 400 bis 420 Dollar nicht überraschen sollten. Gelingt es jedoch, das Momentum zu halten, rückt die psychologische Marke von 500 Dollar schnell in den Fokus. Die Aktie bleibt ein erstklassiges Basisinvestment für den KI-Sektor. Ein Wert, der aufgrund seiner fundamentalen Stärke auch perfekt in die langfristige Strategie des Börsenbriefs „Megatrend Folger“ passt. Mit dem passenden Optionsschein lässt sich hier noch mehr rausholen. 

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