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09.10.2025, 09:22
Vonovia arbeitet weiter am Turnaround. Einer der Schlüssel für das Gelingen ist eine Besserung der allgemeinen Situation am deutschen Immobilienmarkt. Die Vonovia-Führung hat sich dazu in den vergangenen Monaten mehrfach positiv geäußert. Ein Konkurrent des größten deutschen Wohnungskonzerns lässt nun aber aufhorchen.
Der Immobilienkonzern LEG kommt beim geplanten Verkauf von Wohnungen nur schleppend voran. „Langfristige Investoren halten sich im Augenblick weiter sehr stark zurück, was Investitionen in unseren Markt angeht“, sagte Unternehmenschef Lars von Lackum der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX. Die Zurückhaltung spiegele sich auch bei den Transaktionsvolumina im gesamten Immobiliensektor wider.
Von Lackum verwies auf die Zinseffekte der milliardenschweren Investitionen der Bundesregierung in Infrastruktur und Verteidigung, die die Finanzierungskosten am Kapitalmarkt weiter nach oben treiben. Zwar fänden einzelne Transaktionen statt, doch „keinesfalls in einem Umfang, den wir und viele weitere Marktteilnehmer am Anfang des Jahres erwartet hatten“, so der Manager.
Laut LEG lassen sich aktuell einzelne oder mehrere Mehrfamilienhäuser noch gut an deutsche Family Offices oder institutionelle Investoren verkaufen. Gefragt seien Immobilienpakete bis rund 50 Millionen Euro – für größere Portfolios fehle es an Interessenten.
Das zeigte sich auch beim Versuch, die von Brack Capital Properties (BCP) übernommenen rund 1.500 Wohnungen in Ostdeutschland im Paket zu veräußern. „Wir haben dies falsch eingeschätzt“, räumte von Lackum ein. Der überwiegende Teil dieser Objekte liegt in Leipzig. LEG hatte Anfang 2025 insgesamt 9.100 Wohnungen von der Adler Group übernommen.
LEG sieht sich zwar nicht unter Verkaufsdruck, hat das Portfolio aber aufgeteilt und will nun kleinere Pakete oder einzelne Häuser veräußern. In der ersten Jahreshälfte wechselten rund 1.800 Wohnungen den Besitzer – insgesamt stehen derzeit 5.000 Einheiten zum Verkauf.
Für den Immobiliensektor insgesamt ist die Entwicklung ein Warnsignal – auch für die Aktie von Vonovia, die beim AKTIONÄR weiter auf der Empfehlungsliste steht. Aber: Der DAX-Konzern selbst hat sich zuletzt zuversichtlich zur Marktlage geäußert und betont, dass sich die Stimmung in Teilen des Marktes stabilisiere. Zudem hat Vonovia seine geplanten Verkäufe bereits größtenteils abgeschlossen. Vielmehr setzt das Management nun wieder auf Zukäufe.
Die jüngsten Aussagen von LEG dürften zwar auch bei Vonovia-Anlegern nicht gut ankommen. Der Konzern ist bei seinen Verkäufen jedoch bereits weiter als der Konkurrent. Sobald die Zinswende wieder fortschreitet, dürfte auch die Vonovia-Aktie wieder anspringen. Sie bleibt eine attraktive Turnaround-Spekulation.
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