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29.09.2025, 11:30
Erneut rote Vorzeichen bei der Aktie von Novo Nordisk. Zur Stunde verliert der dänische Biopharma-Titel rund 2,5 Prozent an Wert. Für negative Stimmung sorgt ein sehr kritischer Analystenkommentar aus dem Hause Morgan Stanley, der mit einem Downgrade und einer deutlichen Kurszielreduzierung einhergeht.
Analyst Thibault Boutherin stuft Novo Nordisk von "Equal-Weight" auf "Underweight" ab und kappt das Kursziel um 80 auf nun 300 Dänische Kronen (umgerechnet 40,19 Euro). Begründet wird die geänderte Einschätzung mit einer begrenzten Sichtbarkeit, den negativen Katalysatoren und der zunehmenden GLP-1-Konkurrenz durch Innovatoren, Compounder und Generika sowie der mangelnden Dynamik bei den Verschreibungen von Wegovy, Ozempic und Rybelsus.
Morgan Stanley rechnet im kommenden Jahr nur mit einem Wachstum von fünf Prozent bei Novo Nordisk und geht davon aus, dass die Dänen ein einstelliges Umsatzwachstum im mittleren Bereich prognostizieren werden.
Beim aktualisierten Kursziel wird der Aktie von Novo Nordisk ein KGV von 11 für 2028 unterstellt. Dies liege näher an Unternehmen, die mit ähnlichen Herausforderungen im Zusammenhang mit dem Ablauf von Patenten konfrontiert seien, wie Novartis (11) und Sanofi sowie GSK (8), so Analyst Boutherin und sein Team.
In den kommenden zwölf Monaten hat Morgan Stanley mehrere Downside-Risiken ausgemacht: Das EVOKE-Programm von Semaglutid zur Behandlung von Alzheimer (die US-Bank hat eine Wahrscheinlichkeit von 75 Prozent im Bewertungsmodell, dass die Studie keine statistische Signifikanz erreicht), Medicare-News mit einhergehenden Preissenkungen, die Prognose für 2026 sowie die CagriSema vs. Zepbound Head-to-Head-Studie (REDEFINE-4).
Morgan Stanley hat viele Downside-Risiken ausgemacht. Allerdings ist in der Bewertung schon sehr viel eingepreist. Anleger mit Weitblick können das Kursniveau weiterhin zum Einstieg nutzen. Ein Stopp bei 38 Euro sichert ab.
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Novo Nordisk.
Der Autor hält unmittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Novo Nordisk.
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