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Heute, 14:46
Die Edelmetall-Experten von Metals Focus bleiben für Gold ausgesprochen optimistisch. In ihrem aktuellen Bericht „Gold Focus 2026“ prognostiziert sie für das laufende Jahr einen durchschnittlichen Goldpreis von 4.920 Dollar je Unze. Das entspräche einem Anstieg von 43 Prozent gegenüber dem Vorjahr und würde einen neuen Rekord markieren.
Als wichtigste Kurstreiber nennen die Analysten die anhaltende Unsicherheit über die US-Wirtschaftspolitik, Sorgen um die langfristige Stabilität des US-Dollars, geopolitische Risiken sowie die hohen Bewertungen an den Aktienmärkten. Gold bleibe damit ein wichtiger sicherer Hafen und ein Instrument zur Diversifikation von Portfolios.
Auf der Nachfrageseite erwarten die Experten eine bemerkenswerte Verschiebung. Erstmals soll die Nachfrage nach Barren und Münzen die Schmucknachfrage übertreffen und damit zum wichtigsten Nachfragesegment am Goldmarkt werden. Bereits 2025 stieg die physische Investmentnachfrage um 16 Prozent auf den höchsten Stand seit zwölf Jahren. Besonders stark legten die Käufe in China und Indien zu.
Die Schmucknachfrage steht dagegen weiter unter Druck. Nachdem die Schmuckherstellung 2025 um 19 Prozent auf 1.646 Tonnen gefallen war, rechnen die Analysten für 2026 mit einem weiteren Rückgang um elf Prozent. Die hohen Goldpreise zwingen viele Verbraucher zu leichteren Schmuckstücken, niedrigeren Goldgehalten oder zum Umstieg auf alternative Materialien.
Auch die Zentralbanken bleiben wichtige Käufer am Goldmarkt. Zwar gingen die Nettokäufe 2025 um 22 Prozent auf 848 Tonnen zurück, dennoch liegt die Nachfrage weiterhin deutlich über dem Niveau der Jahre vor 2022. Für 2026 erwartet Metals Focus erneut historisch hohe Käufe, da viele Notenbanken ihre Reserven weiter diversifizieren wollen.
Auf der Angebotsseite rechnen die Analysten mit einem moderaten Wachstum. Die weltweite Minenproduktion soll nach einem Rekordwert von 3.817 Tonnen im Jahr 2025 um weitere 2,4 Prozent auf 3.907 Tonnen steigen. Gleichzeitig dürfte das Recyclingangebot um 5,1 Prozent zulegen. Trotz der hohen Preise rechnen die Experten jedoch nicht mit einem massiven Anstieg des Altgoldangebots, da viele Anleger Gold weiterhin als Absicherung behalten wollen.
Kurzfristig sehen die Analysten Gegenwind durch höhere Anleiherenditen, veränderte Zinserwartungen und die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Nach Ansicht von Metals Focus dürfte der aktuelle Rücksetzer jedoch nur eine Unterbrechung des übergeordneten Aufwärtstrends sein. Sobald sich die Lage beruhigt, rechnen die Experten mit einer Fortsetzung des Bullenmarktes und neuen Allzeithochs beim Goldpreis.
FAQ
1. Wer ist Metals Focus?
Metals Focus ist eines der weltweit führenden unabhängigen Analysehäuser für Edelmetalle. Das Unternehmen erstellt detaillierte Studien zu Gold, Silber, Platin und Palladium und gilt bei Minengesellschaften, Banken, Händlern und institutionellen Investoren als wichtige Quelle für Marktprognosen und Angebots-Nachfrage-Analysen.
2. In welchen Ländern ist die Schmucknachfrage besonders hoch?
Die weltweit größte Schmucknachfrage kommt traditionell aus China und Indien. In beiden Ländern besitzt Gold nicht nur einen hohen kulturellen Stellenwert, sondern wird auch als Vermögensspeicher und Absicherung gegen wirtschaftliche Unsicherheiten genutzt. Zusammen stehen beide Länder regelmäßig für mehr als die Hälfte der weltweiten Goldschmucknachfrage.
3. Welche Notenbanken haben die höchsten Goldreserven?
Die größten Goldreserven der Welt halten weiterhin die USA mit rund 8.133 Tonnen. Dahinter folgen Deutschland mit etwa 3.352 Tonnen, Italien mit 2.452 Tonnen, Frankreich mit 2.437 Tonnen, Russland mit rund 2.333 Tonnen und China mit knapp 2.300 Tonnen Gold.
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