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Heute, 18:52
Bei Google bevorzugenFür die SpaceX-Aktie wird es heute mal wieder ungemütlich. Der Kurs fällt, die Bewertung bleibt gewaltig und die großen Zukunftsversprechen rund um Starlink und Starship müssen sich erst noch beweisen. Trotzdem zeichnet sich ausgerechnet jetzt ein möglicher Nachfrageschub ab. Er könnte den Kurs stützen – und zugleich die Bewertungsdebatte verschärfen.
Nach dem Höhenflug seit dem Börsengang ist bei SpaceX Ernüchterung eingekehrt. Die Aktie notiert am Mittwoch bei rund 146 Dollar und damit 4,7 Prozent im Minus.
Operativ wächst der Konzern zwar rasant. Im zweiten Quartal legte der Umsatz laut vorliegenden Angaben um rund 92 Prozent auf 7,8 Milliarden Dollar zu. Starlink bleibt der wichtigste Wachstumstreiber. Dazu kommen das Raketengeschäft, Starship und große Pläne rund um künstliche Intelligenz.
Die Bewertung nimmt allerdings bereits sehr viel Zukunft vorweg. SpaceX wird mit mehr als zwei Billionen Dollar bewertet. Eine mögliche Höherstufung im Nasdaq 100 könnte nun zusätzlichen Kaufdruck erzeugen. Der Streubesitz ist nach dem Ende weiterer Haltefristen deutlich gestiegen. Deshalb soll das Indexgewicht bei der Anpassung am 21. September zulegen.
Von 1,25 auf 1,51 Prozent? Oder sogar auf 2,25 Prozent? Die Schätzungen gehen weit auseinander. JPMorgan-Strategen rechnen im optimistischen Szenario mit passiven Käufen von rund 15,5 Milliarden Dollar. Das klingt gewaltig. Fest steht diese Summe allerdings nicht.
Klar ist: Indexkäufe schaffen keinen zusätzlichen Umsatz und keinen Gewinn. Sie beruhen auf der Zusammensetzung eines Börsenbarometers. Der mögliche Effekt kann den Kurs kurzfristig bewegen. Für die fundamentale Bewertung der SpaceX-Aktie liefert er kaum Argumente.
Auch das neue Kursziel von Pivotal Research ist mit Vorsicht zu genießen. Das eher kleine Analysehaus rät „Kaufen“ und nennt 220 Dollar als Ziel. Die Begründung hängt maßgeblich an Starship. Gelingt die vielfache Wiederverwendung zu niedrigen Kosten, könnte SpaceX seine Startkapazität massiv ausbauen. Scheitert die technische Umsetzung, wäre der Konzern allerdings deutlich weniger wert, als es die aktuelle Börsenbewertung suggeriert.
Der erfolgreiche Start der deutschen Spectrum-Rakete von Isar Aerospace in Norwegen liefert derweil den politischen Kontrapunkt. Europas Raumfahrtbranche baut eigene Kapazitäten auf und will die Abhängigkeit von SpaceX verringern. Kurzfristig ist Isar kein ernsthafter Konkurrent. Strategisch zeigt der Start trotzdem, dass Musks Dominanz nicht als dauerhaft garantiert gilt.
Die SpaceX-Aktie bleibt ein sehr hoch bewertetes Zukunftspapier. Die erste Euphorie nach dem Börsenstart ist verpufft. Effekte aufgrund von Indexanpassungen sind erfahrungsgemäß im Zweifel eher kurzfristiger Natur. Die Aktie ist derzeit kein zwingender Kauf, bleibt aber Teil des AKTIONÄR-Depots.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: SpaceX.
Aktien der SpaceX befinden sich in einem Real-Depot der Börsenmedien AG.
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