ASML: China‑Risiko vom Tisch?

Nach dem Kurssprung vom Vortag stellt sich bei ASML die entscheidende Frage: Ist das China-Risiko damit vom Tisch? Die Aktie des niederländischen Chipausrüsters war in den USA um 8,8 Prozent nach oben geschossen. Auslöser war vor allem die Erleichterung über die Entspannung im Nahen Osten. Damit verbunden ist auch die Hoffnung, dass sich die Lage bei Lieferketten und globalen Warenströmen wieder etwas entspannt.

Für ASML ist das kurzfristig zwar positiv. Die geopolitische Entlastung steht jedoch auf wackligen Beinen. Die Waffenruhe im Nahen Osten gilt als brüchig und könnte die Märkte jederzeit wieder belasten. Sollte die Lage erneut kippen, dürften auch Sorgen um Lieferketten, Transportwege und die allgemeine Investitionsbereitschaft schnell zurückkehren.

Unabhängig davon bleibt ein anderer Belastungsfaktor bestehen: der MATCH Act in den USA (DER AKTIONÄR berichtete). Der Gesetzentwurf zielt auf strengere Exportkontrollen für kritische Chipausrüstung ab und könnte vor allem das DUV-Geschäft in China treffen.

Die Analysten bleiben deshalb vorsichtig konstruktiv. Die UBS hält an „Buy“ und einem Kursziel von 1.500 Euro fest. Analyst Francois-Xavier Bouvignies erwartet zwar für das erste Quartal einen starken Bericht, schließt sogar eine Anhebung der Jahresziele nicht aus und rechnet mit positiven Aussagen zum Thema Künstliche Intelligenz. Gleichzeitig warnt er aber, dass der MATCH Act das Ergebnis je Aktie 2026 um fünf bis zehn Prozent belasten könnte.

JPMorgan stuft ASML weiter mit „Overweight“ und einem Kursziel von 1.515 Euro ein. Analyst Sandeep Deshpande verweist ebenfalls auf Risiken für Umsatz und Gewinn. Im Fokus stehen dabei vor allem mögliche Einschränkungen für DUV-Lieferungen an chinesische Halbleiterhersteller.

Enthält Material von dpa-AFX