Startet Powell heute Abend die Jahresendrally?

Am Mittwochabend wird die US-Notenbank die letzte Zinsentscheidung für dieses Jahr bekannt geben. Während eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ausgemachte Sache scheint, ist unklar, wie sich Fed-Chef Powell zur zukünftigen Geldpolitik äußern wird. Besonders relevant dürfte die Pressekonferenz für chinesische Aktien werden.

Rund 90 Prozent beträgt laut dem FedWatch Tool von CME die Wahrscheinlichkeit dafür, dass die Fed einmal mehr an der Zinsschraube drehen wird – die neue Spanne läge dann zwischen 350 und 375 Basispunkten. Eine Zinssenkung ist damit fast komplett eingepreist, deren Verkündung eher Formsache.

Viel spannender als die Zinsentscheidung wird deshalb das grundsätzliche Wording von Powell sowie die anschließende Pressekonferenz. Sollte er weitere Zinssenkungen und sogar neue Liquiditätsmaßnahmen wie ein Anleihekaufprogramm nicht ausschließen, dann würde das höchstwahrscheinlich für weiter steigende Kurse an den Aktienmärkten sorgen.

Besonders positiv wäre dieses Szenario für chinesische Aktien, denn der Hang Seng weist eine negative Korrelation zum US-Dollar-Index (DXY) auf. Das bedeutet, typischerweise steigt der chinesische Index, wenn der DXY schwächer wird und umgekehrt.

Ein neues Anleihekaufprogramm würde dafür sorgen, dass mehr Dollar in Umlauf kommen und der Greenback gegen andere Währungen abwertet. Ein neues Tief im DXY und ein damit einhergehendes neues Hoch im Hang Seng ist in diesem Fall wahrscheinlich.