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Heute, 17:30
Bill Moreland vom Analysedienst BankRegData betonte vor wenigen Tagen, dass die Banken mit den stärksten Verbesserungen in ihren Gewerbeimmobilien-Kreditportfolios auch diejenigen sind, die im größten Stil zur Anpassung von Kreditkonditionen greifen. Die Gruppe umfasst die Bank of America (BofA) und Morgan Stanley sowie die Institute Wells Fargo, U.S. Bancorp, PNC Financial und M&T Bank. Dass US-Banken seit 2023 nur noch Modifikationen über die letzten 12 Monate aufweisen müssten, sorgt laut Moreland für abnehmende Transparenz.
Ein genauerer Blick ins Portfolio der BofA lege nahe, dass die Verbesserungen eine „Luftspiegelung“ seien. So sei die Rate der Zahlungsverzüge des Instituts zuletzt in einem 12-Monats-Zeitraum von 1,53 auf 6,74 Prozent in die Höhe geschnellt. Der Anteil der Kredite, bei denen das Geldhaus die Konditionen angepasst habe, um eine Rückzahlung zu erleichtern, sei im gleichen Zeitraum von 0,21 auf 2,03 Prozent geklettert.
Anschließend habe das Institut aber viele der Kredite aus der Statistik nehmen und anfangen können, die Verzugsrate durch neue Modifikationen zu drücken. „Ich halte es für wahrscheinlich, dass die BofA 11 bis 12 Prozent ihres Portfolios modifiziert und nur die Hälfte dessen ausgewiesen hat“, erklärte Moreland weiter. Daraus, dass das Institut ungenutzte Kreditlinien zusammengestutzt habe, lasse sich ebenfalls ableiten, dass innerhalb der Bank größere Sorge hinsichtlich der Marktentwicklung herrsche.
Golo Thomas Kirchhoff und ich beobachten im US-Großbankenkomplex derzeit ähnlich ausgeklügelte Bilanz-„Optimierungen“, wie sie bereits im Zeitraum von 2006 bis 2008 zu beobachten waren. Damit werden Erinnerungen an den Vorabend der damaligen Kreditkrise (samt späterem Lehman-Schock und Bank Run) wach.
Im Aktien-Report „The Big Short“ enthüllen Golo Thomas Kirchhoff und ich wichtige Entwicklungen und Signale aus den Bereichen Banken, Private Credit, Immobilien, KI und Edelmetalle.
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