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Heute, 08:13
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Bei Google bevorzugenKristy Akullian von Blackrock sieht Gold und Silber trotz der jüngsten Schwäche weiterhin positiv – und das nicht nur als Schutz in Krisenzeiten. Nach dem starken Anstieg bis zum Januarhoch hätten höhere Realzinsen, ein stärkerer US-Dollar und Gewinnmitnahmen die Preise belastet. Doch die "langfristigen strukturellen Treiber, die Edelmetalle unterstützen, sind weitgehend intakt."
Gold könne als Wertaufbewahrungsmittel und Portfoliodiversifizierer dienen. In Phasen, in denen Aktien stark nachgaben, hat sich das Edelmetall laut der Blackrock-Strategin historisch oft stabiler entwickelt. Ein wichtiger Stützpfeiler sei die Nachfrage der Zentralbanken: In einer Umfrage für 2026 erwarteten 89 Prozent der befragten Notenbanken, dass die weltweiten Goldreserven steigen; 45 Prozent planten, ihre eigenen Bestände auszubauen. Auch Gold-ETFs verzeichneten laut Akullian weiterhin Zuflüsse. Hinzu könnten neue Käufer wie Stablecoin-Anbieter kommen, die Gold als Reserve halten.
Bei Silber ist die Investmentnachfrage nur ein Teil der Geschichte: Rund 60 Prozent des jährlichen Verbrauchs entfielen auf industrielle Anwendungen wie Elektronik, Solarzellen und Halbleiter. Rechenzentren, KI-Infrastruktur, Elektrifizierung und erneuerbare Energien könnten den Bedarf langfristig erhöhen. Solarzellen machten 2024 fast 29 Prozent der industriellen Silbernachfrage aus, gegenüber etwa elf Prozent zehn Jahre zuvor. Silber sei jedoch deutlich volatiler als Gold und stärker von Konjunktur und Industrie abhängig. Es könne bei wirtschaftlichem Wachstum stärker zulegen, aber auch größere Verluste verzeichnen.
Blackrock bewertet den Ausblick insgesamt ausgewogener als zu Jahresbeginn: Kurzfristig belasten Zinsen und Dollar die Edelmetalle, während Zentralbankkäufe Gold und industrielle Anwendungen Silber langfristig stützen. Akullian erwartet daher, dass die strukturellen Treiber bestehen bleiben, aber die Renditen voraussichtlich moderater ausfallen als im außergewöhnlich starken Vorjahr. In einem Portfolio könne Gold Stabilität und Diversifikation bieten, Silber eher zusätzliches Wachstumspotenzial – verbunden mit höherem Risiko.
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