Real‑Depot‑Wert Nemetschek: Startschuss für Comeback – jetzt!

Software-Aktien stehen nach monatelanger Flaute mal wieder ganz oben auf den Kauflisten der Investoren. Im DAX führt Branchenprimus SAP daher die Gewinnerliste an. Aber auch in der zweiten Reihe ist das Interesse groß. Die Aktie des Bausoftware-Spezialisten Nemetschek legt ebenfalls kräftig zu. Eine Bestandsaufnahme. 

Die Software-Branche war in den vergangenen Monaten in der Gunst der Anleger abgerutscht. Die Befürchtung, dass die neuen Möglichkeiten der Künstlichen Intelligenz (KI) den alteingesessenen Software-Platzhirschen das Wasser abgraben könnten, hatte schwer auf den Kursen vieler Software-Anbieter gelastet. Die Nemetschek-Aktie hat von ihrem Hoch im Sommer 2025 in der Spitze rund 60 Prozent an Wert verloren, arbeitete in den vergangenen Wochen im Bereich um 60 Euro aber an einer Stabilisierung.

Dabei wächst das Unternehmen auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten. Die Mischung aus der weiterhin starken Marktstellung, einem steigenden Anteil wiederkehrender Umsätze und zunehmender KI-Integration in die eigenen Lösungen bildet die Grundlage für weiteres profitables Wachstum. Infrastrukturprogramme sollten mittel- bis langfristig unterstützend wirken, und der weltweit niedrige Digitalisierungsgrad der Baubranche bietet ebenfalls erhebliches Potenzial.

AKTIONÄR-Leser wissen: Nemetschek verfügt in der Bauindustrie, die traditionell konservativ und risikoavers ist und sich keine Fehlentscheidungen leisten kann, über jahrzehntelang aufgebaute Kundenbeziehungen, proprietäre Projektdaten und hohe Wechselkosten. Die Münchner decken mit ihren Produkten den gesamten Prozess von der Planung über die Konstruktion bis hin zum Betrieb ab. Damit gilt das Unternehmen als einer der zentralen Treiber der Digitalisierung in der Bauwirtschaft.

Impulse erwartet der Bausoftware-Spezialist durch den verstärkten Einsatz Künstlicher Intelligenz (KI), die sowohl neue Wachstumspotenziale entlang des Bau- und Infrastrukturlebenszyklus erschließen als auch die Effizienz steigern soll. Wichtig: Vor allem vertikale Softwarefirmen mit tiefer Domänenexpertise, die eng in die Workflows ihrer Kunden integriert sind und reale, kritische Prozesse abbilden, profitieren von KI. „KI-Agenten sind kein Ersatz für industriespezifische, vertikale Softwarelösungen. Ihren Mehrwert entfalten sie nicht isoliert, sondern erst im Zusammenspiel mit diesen Lösungen“, so Nemetschek-Finanzvorstand Louise Öfverström gegenüber dem AKTIONÄR. „Gerade in sicherheits-, qualitäts- und haftungsrelevanten Workflows der Bauindustrie sind regelbasierte Prozesse, tiefes regulatorisches Know-how sowie nachvollziehbare und verlässliche Ergebnisse unerlässlich.“

Analysten sehen deutliches Erholungspotenzial. Goldman Sachs („Buy“) sieht die Aktie erst bei 110 Euro fair bewertet. Analyst Mohammed Moawalla zog im jüngsten Update ein positives Fazit zum jüngsten Quartalsbericht des Bausoftware-Spezialisten. Besonders hervorgehoben wurden die besser als erwarteten Umsätze sowie eine Marge im Rahmen der Erwartungen.

JPMorgan-Analyst Joseph George hob insbesondere das überraschend starke organische Wachstum hervor, das sich gegenüber dem Vorquartal nochmals beschleunigt habe. Belastend könnten allerdings der Gegenwind durch Währungseffekte sowie der lediglich bestätigte Ausblick wirken. Am Ende hat der Branchenkenner die Einschätzung auf „Overweight“ belassen und auch das Kursziel von 110 Euro bestätigt. Zudem befindet sich die Aktie auf der „Analyst Focus List“ der US-Bank.