Shopify: Kursexplosion nach den Zahlen

Mit Shopify hat am Mittwoch der nächste große amerikanische Technologie-Konzern seine Quartalszahlen vorgelegt – und die Erwartungen geradezu pulverisiert. Die Aktie schießt zum Handelsstart um mehr als 20 Prozent nach oben und befindet sich damit wieder auf dem besten Weg in Richtung ihres Allzeithochs.

Der Umsatz stieg im zweiten Quartal auf 2,68 Milliarden Dollar – deutlich über dem Konsens von 2,55 Milliarden Dollar. Besonders stark zeigte sich das Geschäft mit Merchant Solutions, das 2,02 Milliarden Dollar beisteuerte, erwartet wurden 1,89 Milliarden Dollar. Die Abo-Erlöse lagen mit 656 Millionen Dollar nur leicht unter den Schätzungen. Das Bruttowarenvolumen (GMV) als zentraler Wachstumsindikator kletterte auf 87,84 Milliarden Dollar – satte sechs Milliarden mehr als erwartet. Die monatlich wiederkehrenden Umsätze (MRR) lagen bei 185 Millionen Dollar und damit leicht unter dem Ziel von 192,3 Millionen Dollar.

Auf der Ergebnisseite überzeugte Shopify ebenfalls: Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 35 Cent, deutlich über den erwarteten 29 Cent. Der ausgewiesene Gewinn je Aktie erreichte sogar 69 Cent – ein Vielfaches der erwarteten 21 Cent. Auch operativ überzeugte der Konzern: Das bereinigte operative Ergebnis belief sich auf 424 Millionen Dollar, erwartet worden waren 366 Millionen. Die bereinigte operative Marge lag bei 16 Prozent – ebenfalls deutlich über dem Konsenswert von 14,5 Prozent. Die operativen Kosten beliefen sich auf 1,01 Milliarden Dollar.

Auch der Ausblick sorgt für Zuversicht: Für das dritte Quartal rechnet Shopify mit einem Umsatzwachstum im mittleren bis hohen 20-Prozent-Bereich gegenüber dem Vorjahr, während der Bruttogewinn in Dollar im unteren 20-Prozent-Bereich steigen soll.

Die Analysten zeigen sich begeistert. Bloomberg Intelligence sieht in den Zahlen den Beleg, dass Shopifys Tools bei den Kunden „klar ankommen“ – und das Unternehmen damit weiter Marktanteile im E-Commerce gewinnen dürfte. Insbesondere das anhaltend starke Wachstum im dritten Quartal deute darauf hin, dass es sich um nachhaltige Nachfrage und keine vorgezogenen Käufe durch Zollängste handle.

Citi sprach von einer „beeindruckenden“ Entwicklung, die selbst makroökonomische Unsicherheiten überlagert habe. Umsatz- und GMV-Wachstum hätten mit einem Plus im unteren 30-Prozent-Bereich das höchste Niveau seit dem vierten Quartal 2021 erreicht. Die starken Kennzahlen würden alle Bedenken in Bezug auf Margen und Ausgaben im dritten Quartal vorerst überstrahlen. Citi bleibt bei „Buy“ mit einem Kursziel von 155 Dollar.

Wedbush lobte die starke Entwicklung im zweiten Quartal und den ermutigenden Ausblick für Q3. Man rechne jedoch mit einer gewissen Vorsicht in der Guidance, da Shopify die eigenen Umsatzziele mit einem Plus von 31,1 Prozent sogar leicht übertroffen und die operativen Kosten deutlich unter den Erwartungen gehalten habe. Das Rating lautet „Outperform“, Kursziel: 115 Dollar.