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21.03.2021 Jan Paul Fóri

DAX-Ausblick: Geht die Party in der kommenden Woche weiter?

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DAX

Nach seiner Rekordrally könnte für den DAX in der neuen Woche die Luft dünner werden. Nach dem Kursanstieg der vergangenen Tage käme eine Korrektur nicht überraschend und wäre gesund für die weitere Entwicklung, erläuterte Chef-Marktanalyst Jochen Stanzl von CMC Markets. Zudem steht in der kommenden Handelswoche die Anpassung der Indizes im Fokus. 

Der deutsche Leitindex nahm jüngst - beflügelt von einer weiterhin sehr lockeren Geldpolitik der Notenbanken - Kurs in Richtung der runden Marke von 15.000 Punkten. Erneut deutlich steigende Corona-Infektionszahlen, ein langsames Impftempo, ein vorübergehender Stopp des Astrazeneca-Vakzins und die Sorgen vor einem nochmaligen Lockdown konnten dem Index nichts anhaben. Denn Anleger konzentrieren sich bereits auf eine bessere Zeit nach der Pandemie.

Steigende Anleiherenditen schüren Inflationsängste

Einen Strich durch die Rechnung der optimistischen Anleger könnten jedoch weiter steigende Renditen am Anleihemarkt machen, auch wenn diese den DAX bisher nicht negativ beeinflusst haben. Trotz dem Bekenntnis der US-Notenbank Fed, die Geldschleusen offen zuhalten und an der Zinsschraube vorerst nicht zu drehen, hatten die Renditen vor allem von langlaufenden US-Staatspapieren jüngst weiter angezogen - und die Technologiewerte belastet. Die wachstumsträchtigen Technologiekonzerne leiden darunter, weil es ihre Finanzierungen verteuert.

Zykliker weiter gefragt

Dem Dax könnten steigende Renditen auch weiterhin kaum schaden, denn Techwerte sind in dem Leitindex nur spärlich vertreten. Papiere zyklischer Branchen wie Automobil, Chemie und Industrie finden sich im Dax dafür umso mehr. Diese wurden in den vergangenen Monaten gemieden, zuletzt aber verstärkt gekauft, weil sie von einem Wirtschaftsaufschwung besonders profitieren. In einem Umfeld steigender Anleiherenditen aus Furcht vor anziehender Inflation würden Value-Titel - also günstiger bewertete Aktien mit Aufholpotenzial - bevorzugt, sagte Analyst Stanzl. Anleger trennten gerade Value- und Tech-Aktien wie die Spreu vom Weizen.

"In der virtuellen Welt der Pandemie gab es nur Technologieaktien. Jetzt scheint es bei Anlegern nur noch Value-Aktien zu geben, und von diesem Selektionsprozess profitiert der Dax", so Stanzl weiter. Allerdings könnte ein noch stärkerer Ausverkauf gerade bei amerikanischen Techwerten auch am Gesamtmarkt nicht spurlos vorbeigehen, warnt er.

DAX (WKN: 846900)

Zahlreiche Konjunkturdaten erwartet

Unter den Konjunkturdaten mit potenziellem Einfluss auf den Aktienmarkt finden sich in der neuen Woche die Einkaufsmanagerindizes aus der Eurozone und den USA für das Verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, jeweils für den Monat März. Ihre Veröffentlichung steht am Mittwoch ebenso auf der Agenda wie das Verbrauchervertrauen für den Euroraum. Zudem werden in den USA in der kommenden Woche Daten zum Auftragseingang und den Konsumausgaben im Mittelpunkt des Interesses stehen. Bei den Konsumausgaben für Februar wird am Markt mit einem Rückgang gerechnet. Nachdem der Konsum zum Jahresauftakt von staatlichen Hilfen in der Corona-Krise profitieren konnte, wird im Februar mit einer Gegenbewegung gerechnet. Im Februar hatte es keine direkten staatlichen Finanzhilfen für die US-Bürger gegeben.

Am Freitag richtet sich die Aufmerksamkeit auf das Ifo-Geschäftsklima in Deutschland. Laut dem DekaBank-Experten Dr. Ulrich Kater könnte es leicht ansteigen, schließlich habe es Anfang März erste zaghafte Lockerungen der Corona-Restriktionen und Hoffnung auf weitere gegeben. Kater vermutet aber zugleich, dass diese Aufhellung nicht von Dauer sein dürfte, da mittlerweile ein dritter Lockdown drohe.

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Index-Änderungen treten in Kraft

Am deutschen Aktienmarkt treten zudem am Montag die von der Deutschen Börse beschlossenen Index-Änderungen in Kraft. Neu im Dax wird dann die Siemens-Abspaltung Siemens Energy sein, dafür muss der Konsumgüterhersteller Beiersdorf in die zweite Börsenliga MDax absteigen. Begrüßt werden in dem Index der mittelgroßen Werte außerdem die Porsche-Holding sowie mit Encavis und Nordex zwei Vertreter aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien. Zahlreiche Änderungen gibt es ferner im Nebenwerteindex SDax. Wichtig sind die Index-Änderungen vor allem für Fonds, die Indizes exakt nachbilden (ETFs). Dort muss dann entsprechend umgeschichtet und umgewichtet werden, was Einfluss auf die Aktienkurse haben kann. 

Auto1, Deutsche Wohnen und Eon legen Jahreszahlen vor

Mit Jahreszahlen aus dem Dax stehen am Mittwoch der Energiekonzern Eon und am Donnerstag Deutsche Wohnen im Blick. Neben weiteren Unternehmen aus MDax und SDax, die detailliert über das abgelaufene Jahr berichten, könnten zur Wochenmitte schließlich auch die Jahreszahlen des Börsenneulings und Online-Gebrachtwagenhändlers Auto1 interessieren (Mit Material von dpa-AFX)

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