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Heute, 07:05
Bei Google bevorzugenHeute um 12 Uhr stellt CEO Tim Höttges die KI-Strategie der Deutschen Telekom vor. Gegen 17 Uhr rechnet Finanzvorstand Christian Illek vor, was sie wert ist.
Die Messlatte hat der Konzern selbst gelegt. Beim letzten Kapitalmarkttag 2024 versprach er für das Jahr 2027 einen bereinigten Gewinn je Aktie von rund 2,5 Euro. Für das laufende Jahr stehen rund 2,2 Euro in der Prognose. Es fehlen demnach 30 Cent je Aktie. Wie viel davon die KI liefern soll, hat die Telekom nie beziffert. Genau diese Lücke macht den Termin wichtig. Operativ läuft das Geschäft, die Aktie notiert dennoch seit Jahresanfang rund vier Prozent im Minus, weil die Debatte um einen Zusammenschluss mit T-Mobile US den Kurs bestimmt.
Deutsche Telekom: Der Preis der KI
KI kostet, bevor sie spart. Die Telekom betreibt in München mit Technik von Nvidia eine Industrial AI Cloud mit rund 10.000 Grafikprozessoren; die Partner investieren nach Angaben des Konzerns mehr als eine Milliarde Euro. Dem stehen 138 Milliarden Euro Nettoverschuldung gegenüber. Dazu kommt ein Risiko, das die Bank of America beschreibt: KI-Agenten, die für Kunden Tarife vergleichen und nachverhandeln, erhöhen den Preisdruck. Die Telekom zählt die Bank allerdings zu den weniger anfälligen Anbietern.
Im entscheidenden Punkt stehen die Telekom und Wettbewerber Vodafone gleich da: Beide haben bisher nicht beziffert, wie viel KI zum Ergebnis beiträgt. Vodafone-Finanzchefin Pilar López nannte KI im Mai einen zentralen Treiber der Sparziele, aber keinen Betrag. Die gleiche Leerstelle bedeutet Branchenstand, nicht Telekom-Schwäche.
Die Telekom muss heute nicht beweisen, dass sie KI nutzt, sondern was das in der Kasse bringt. Drei Dinge zählen: ein bezifferter Sparbeitrag mit Zieljahr, eine Aussage zu den Investitionen und ihrer Wirkung auf den Free Cashflow sowie die Bestätigung von 2,5 Euro Gewinn je Aktie für 2027. Der nächste Prüfstein folgt am 5. November mit den Zahlen zum dritten Quartal.
Die Aktie schloss am Freitag im Xetra-Handel bei rund 26,6 Euro. Der nächste Widerstand liegt bei 27,8 Euro, als Unterstützung dient das Tief vom 1. Oktober bei 25,6 Euro. Darunter folgt das 52-Wochen-Tief bei 23,5 Euro. Die 200-Tage-Linie verläuft bei 28,7 Euro, die Aktie notiert also darunter.
Deutsche Telekom ist eine laufende Empfehlung des AKTIONÄR.
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Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Deutsche Telekom.
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