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06.05.2025, 20:25
Deutschlands größter Wohnimmobilienkonzern, Vonovia, hat am heutigen Dienstagabend starke Zahlen zum ersten Quartal 2025 vorgelegt. Gleichzeitig wurde der Führungswechsel eingeleitet: Luka Mucic, zuletzt CFO bei Vodafone und zuvor viele Jahre bei SAP, übernimmt zum Jahreswechsel das Ruder von Langzeit-CEO Rolf Buch (Foto).
Nach über zwölf Jahren an der Spitze übergibt Buch planmäßig. Der Aufsichtsrat hat Mucic einstimmig zum Nachfolger bestimmt. „Luka Mucic bringt umfassende Erfahrung in Digitalisierung und Konzernführung mit – ein Gewinn für Vonovia“, so Aufsichtsratschefin Clara Streit. Buch selbst betonte, nun sei der richtige Moment für einen geordneten Übergang, nachdem man das Unternehmen „sicher durch die Zinskrise gebracht“ habe.
Die Zahlen
Operativ lief es für Vonovia im ersten Quartal 2025 hervorragend: Das Adjusted EBITDA stieg um 15,1 Prozent auf 698,5 Millionen Euro. Der Operating Free Cashflow kletterte um 43,3 Prozent auf 718 Millionen Euro.
Wachstumstreiber waren vor allem die Nicht-Vermietungssegmente wie Modernisierung, Energiedienstleistungen und Wohnungsverkäufe. Auch die Verkäufe (Recurring Sales) lagen mit 19,1 Millionen Euro deutlich über dem Vorjahr.
Die organische Mietsteigerung betrug 4,3 Prozent – davon 2,9 Prozent marktbedingt, 1 Prozent durch Wohnwertverbesserungen und 0,4 Prozent durch Neubau- und Aufstockungsprojekte. Die monatliche Durchschnittsmiete in Deutschland liegt nun bei 7,96 Euro je Quadratmeter. Die Leerstandsquote sank leicht auf 2,1 Prozent.
Der Verkehrswert des Portfolios wuchs leicht auf 82,3 Milliarden Euro. Der Net Asset Value (EPRA NTA) pro Aktie stieg von 45,23 auf 46,27 Euro. Die Verschuldungsquote (LTV pro forma) liegt mit 45,0 Prozent wieder innerhalb des Zielkorridors.
Die Prognose
Vonovia bekräftigt die Ziele für das Gesamtjahr: Das Adjusted EBITDA soll zwischen 2,70 und 2,80 Milliarden Euro liegen. Langfristig plant das Unternehmen, bis 2028 ein EBITDA von 3,2 bis 3,5 Milliarden Euro zu erreichen.
Das sieht auf den ersten Blick alles gut aus: Mucic ist ein erfahrener Mann, operativ läuft es trotz schwierigem Marktumfeld rund. Besonders erfreulich: die stark steigenden Cashflows und die Rückkehr in den gewünschten Verschuldungskorridor. Im nachbörslichen Handel reagierte der Kurs zunächst minimal positiv. DER AKTIONÄR hatte die Aktie nach dem jüngsten Einbruch erst kürzlich im Heft zum Wiedereinstieg empfohlen.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Autor hält unmittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Vonovia.
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