Tech-Aktien: Aufgeblasen!

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04.08.2020, 10:10 ‧ Jochen Kauper

Alphabet, Amazon, Wix.com oder DocuSign. Viele Tech-Aktien sind zuletzt sehr gut gelaufen. Sind die Bewertungen überzogen oder die Prämien gerechtfertigt?

Die Dotcom-Blase im Jahr 2000 setzte sämtliche traditionelle Bewertungsansätze außer Kraft. Die meisten Internet- und Softwarefirmen erwirtschafteten damals noch gar keine Gewinne. Analysten jonglierten statt mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen einfach kurzerhand mit Kurs-Umsatz- Relationen (KUV).

Zurzeit gibt es sicherlich die ein oder andere Branche, die Parallelen zum Internet-Hype aufweist. Aktien aus dem Bereich Wasserstoff etwa gehen durch die Decke, werden teilweise mit dreistelligen KUVs gehandelt. Oder auch so mancher Tech-Wert ist den normalen Bewertungsrelationen weit enteilt. Sicherlich sind derzeit einige Firmen gehypt. Bei anderen sollte es sich allerdings lohnen, nach einer gesunden Korrektur ein Kauflimit zu platzieren. Denn diese Firmen haben das Potenzial, langfristig in die aktuellen Bewertungsrelationen hineinzuwachsen.

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