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29.10.2025, 14:17
Die Aktie des weltgrößten Bitcoin-Halters Strategy könnte schon bald in den prestigeträchtigen S&P 500 aufsteigen. Laut den Analysten von 10X Research liegt die Wahrscheinlichkeit bei rund 70 Prozent. Der entscheidende Impulsgeber: die bevorstehenden Quartalszahlen.
Der Markt blickt gespannt auf die Veröffentlichung der Zahlen für das dritte Quartal am kommenden Donnerstag. Experten erwarten, dass Strategy dank der Neubewertung seiner Bitcoin-Bestände nach Fair-Value-Bilanzierungsregeln einen Gewinn von rund 3,8 Milliarden Dollar ausweisen wird.
Ein profitables Quartal wäre die entscheidende Voraussetzung für eine Aufnahme in den S&P 500. Die Analysten von 10X Research sehen in diesem Fall eine Wahrscheinlichkeit von 60 bis 70 Prozent, dass die Aktie zum 19. Dezember in den Index aufgenommen wird. „Die Veröffentlichung der Zahlen könnte die Spekulationen um eine Aufnahme in den S&P 500 neu entfachen“, heißt es in einem aktuellen Bericht. Trotz der zuletzt gedämpften Anlegerstimmung sei dies ein klarer Katalysator für den Titel.
Bewertungsdruck und gebremste Käufe
Die positive Prognose kommt trotz einiger Herausforderungen. So hat Strategy das Tempo seiner Bitcoin-Käufe zuletzt deutlich gedrosselt. Im Oktober erwarb das Unternehmen lediglich 778 Bitcoin – ein Rückgang von 78 Prozent im Vergleich zu den 3.526 BTC im September.
Zudem geriet die Bewertung sogenannter Digital-Asset-Treasury-Unternehmen (DATs) unter Druck. Das Verhältnis von Unternehmenswert zum Wert der gehaltenen Krypto-Assets (mNAV) fiel bei mehreren Firmen, einschließlich Strategy, unter die kritische Marke von 1,0. Dies erschwert die Kapitalaufnahme für weitere Zukäufe erheblich.
Wendepunkt in Sicht?
Trotz der jüngsten Marktkorrektur und der nachlassenden Kaufdynamik sehen die Experten von 10X Research genau jetzt den Punkt im Zyklus, an dem „Liquidität zurückkehrt und überdurchschnittliche Bewegungen Gestalt annehmen“. Die hohe Prämie auf den Nettoinventarwert sei weitgehend abgebaut. „Das Risiko-Rendite-Verhältnis verschiebt sich weg von der Absicherung nach unten und hin zur Vorbereitung auf das, was als Nächstes kommt.“
Ein Wermutstropfen bleibt jedoch: S&P Global Ratings hat Strategy erstmals bewertet und ein Kreditrating von „B-“ vergeben. Damit befindet sich das Unternehmen im spekulativen Bereich, der oft mit „Ramsch-Anleihen“ assoziiert wird. Für Anleger bedeutet dies eine spannende, aber auch risikoreiche Gemengelage. Die kommenden Wochen werden entscheidend sein.
Die potenzielle Aufnahme in den S&P 500 könnte die Aktie aus ihrer Misere reißen. Anleger, die nach Bitcoin-Exposure suchen, sollten allerdings weiterhin zur Kryptowährung selbst greifen.
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