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Bei Google bevorzugenDie Lage bei Mercedes-Benz bleibt mit der jüngsten Gewinnwarnung angespannt. Konzernchef Ola Källenius will die Abhängigkeit vom schwierigen chinesischen Markt senken und den Dax-Konzern wetterfester machen. Wie das gelingen soll, wollen die Schwaben aber erst im Februar mit der Prognose für das nächste Jahr im Detail vorstellen. Die Analysten der Citi erwarten dauerhaft niedrigere Absatzmengen für den Premium-Autobauer.
Im dritten Quartal hatte Mercedes vor allem wegen der schlechteren Geschäfte in China erneut weniger Autos verkauft. In dem stark umkämpften Markt ging der Absatz um fast ein Drittel (31 Prozent) zurück. Insgesamt lag der Absatz bei 407.200 Pkw, ein Rückgang von acht Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal. Außerhalb Chinas legte der Absatz um ein Prozent zu.
Zwar wachse der Pkw-Absatz außerhalb Chinas 2026 voraussichtlich auf das höchste Niveau seit dem Vor-Corona-Jahr 2019, sagte Mercedes-CEO Ola Källenius im Rahmen der Vorlage der Q3-Zahlen. Doch den rasanten Niedergang auf dem chinesischen Markt könne auch das nicht wettmachen.
„Bisher hat kein deutscher Autobauer eine Antwort auf den starken Rückgang des China Geschäfts gefunden. Mercedes hat eine große Modell-Initiative eingeleitet, die jetzt Stück für Stück ausgerollt wird. Die neue C-Klasse ist dabei ein sehr wichtiger Teil und sie ist bisher sehr gut getestet worden“, sagt Auto-Experte Ferdinand Dudenhöffer vom CAR-Institut gegenüber DER AKTIONÄR.
Um die Profitabilität außerhalb Chinas wiederherzustellen, müsse Mercedes die Kosten weiter senken und sich auf dauerhaft niedrigere Absatzmengen einstellen, so Citi-Analyst Harald Hendrikse. Anleger konzentrierten sich vor allem auf die sinkende Profitabilität in China. Der Rückgang des EBIT außerhalb Chinas sei jedoch „mindestens ebenso stark“ gewesen, so der Analyst. Nach Schätzungen der Citi dürfte die Profitabilität in allen übrigen Regionen 2026 nahe null liegen. 2022 hatte sie auf ihrem Höchststand noch rund 8 Milliarden Euro betragen. Die Citi erwartet nicht, dass sich Umsatz und Absatz in China oder den USA bald verbessern oder die Belastung durch US-Zölle nachlässt. Um die Profitabilität wiederherzustellen, müsse Mercedes seine Produktionskapazitäten und Kosten an die niedrigere Umsatzbasis anpassen. „Wir sind zwar zuversichtlich, dass Mercedes-Benz dies letztlich schaffen wird, doch dürfte es einige Zeit dauern“, so Citi-Analyst Harald Hendrikse.
Mercedes-Benz steht wie auch BMW und Volkswagen unter Druck: Sinkende Margen, starke Konkurrenz in China und der Vormarsch chinesischer Hersteller in Europa setzen das Geschäft unter Zugzwang. Nach mehreren Kurswechseln – von „Electric only“ bis „Luxus pur“ – muss CEO Ola Källenius nun zeigen, welche Strategie langfristig trägt. Entscheidend wird sein, ob Mercedes seine Premiumposition verteidigen und zugleich wieder verlässlich profitabel wachsen kann. News bezüglich der zukünftigen Strategie dürfen Anleger wohl erst im Februar erwarten. Dann wird Mercedes die Geschäftszahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr vorlegen.
Die Aktie von Mercedes-Benz konnte sich zuletzt zumindest wieder etwas erholen. DER AKTIONÄR rät Anlegern an der Seitenlinie zu bleiben. Klarer erscheint die Strategie bei Luxus-Hersteller Porsche AG.
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