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30.05.2025
Dell hat im ersten Quartal die Gewinnerwartungen verfehlt, punktet aber mit einem starken Ausblick. Der KI-Boom treibt das Geschäft, die Nachfrage nach KI-Servern erreicht Rekordhöhen. Für die Aktie geht es aufwärts – Anleger bleiben optimistisch.
Dell Technologies hat am Donnerstag nach US-Börsenschluss die Zahlen für das erste Quartal des gebrochenen Geschäftsjahres 2026 (bis Januar 2026) vorgelegt. Die Ergebnisse sind gemischt: Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 1,55 Dollar rund 8,4 Prozent unter den Analystenerwartungen. Im Vergleich zum Vorjahr (1,32 Dollar) entspricht das jedoch einem Plus von 17 Prozent. Beim Umsatz übertraf Dell mit 23,38 Milliarden Dollar leicht den Konsens von 23,14 Milliarden Dollar – ein Zuwachs von 5,1 Prozent zum Vorjahr.
Der Wachstumstreiber bleibt das Geschäft mit KI-Infrastruktur. Dell sammelte im ersten Quartal KI-Aufträge über 12,1 Milliarden Dollar ein – mehr als im gesamten Vorjahr. Insgesamt stehen nun 14,4 Milliarden Dollar an bestätigten KI-Bestellungen in den Büchern, die in den nächsten Quartalen ausgeliefert werden. „Wir erleben eine beispiellose Nachfrage nach unseren KI-optimierten Servern“, sagte COO Jeff Clarke. Dell profitiert als enger Nvidia-Partner massiv von der Nachfrage nach GPUs und Komplettsystemen für KI-Anwendungen, besonders durch Second-Tier-Cloudanbieter wie CoreWeave.
Das Infrastrukturgeschäft (Infrastructure Solutions Group, ISG) steigerte den Umsatz um zwölf Prozent auf 10,32 Milliarden Dollar. Davon entfielen 6,32 Milliarden Dollar auf Server und Netzwerke (plus 16 Prozent), während das Storage-Geschäft um 6,2 Prozent auf vier Milliarden Dollar zulegte. Das PC- und Notebook-Segment (Client Solutions Group, CSG) kam auf 12,51 Milliarden Dollar Umsatz, ein Plus von 4,5 Prozent. Hier wuchs vor allem das Geschäftskundensegment, während das Endkundengeschäft rückläufig blieb.
Für das laufende zweite Quartal erwartet Dell deutlich bessere Ergebnisse als der Markt: Der Konzern prognostiziert einen Umsatz zwischen 28,5 und 29,5 Milliarden Dollar (Bloomberg-Konsens: 25,35 Milliarden Dollar) und einen bereinigten Gewinn je Aktie zwischen 2,15 und 2,35 Dollar (Konsens: 2,11 Dollar). Besonders das KI-Geschäft soll erneut stark zulegen. Citi kommentiert: „KI-Server-Umsätze dürften im zweiten Quartal mit der Verfügbarkeit der neuen Blackwell-Chips deutlich steigen.“
Auch den Ausblick für das Gesamtjahr 2026 hebt Dell leicht an: Der bereinigte Gewinn je Aktie soll nun 9,40 Dollar erreichen (zuvor 9,30 Dollar). Beim Umsatz bleibt der Konzern bei rund 103 Milliarden Dollar.
Der optimistische Ausblick kommt trotz des verfehlten Quartalsgewinns gut an. Die Aktie stieg nachbörslich um rund zwei Prozent auf 115,70 Dollar. Im Monatsverlauf legte der Kurs bereits gut 20 Prozent zu.
Dell profitiert immer stärker vom KI-Boom. Die starke Nachfrage nach Serverlösungen, eine wachsende Auftragsbasis und ein optimistisches Management treiben den Trend. Wer der Kaufempfehlung für den Turbo-Long auf Dell von HSBC mit der WKN HT4MAF gefolgt ist, bleibt investiert. Neueinsteiger können ebenfalls zugreifen. Kursziel für den Schein: 5,20 Euro. Steigt Dell auf 145 Dollar, sind rund 80 Prozent Gewinn möglich.
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