DER AKTIONÄR – Unsere App
06.03.2026, 19:43
Die Aktie des weltgrößten Vermögensverwalters BlackRock gerät zum Wochenausklang deutlich unter Druck. Am Freitag verliert das Papier zeitweise mehr als sieben Prozent. Auslöser sind Nachrichten aus dem boomenden, aber zunehmend kritisch betrachteten Markt für Private Credit.
BlackRock hat Auszahlungen aus einem seiner großen Private-Credit-Fonds eingeschränkt. Grund ist ein sprunghafter Anstieg von Rückgabewünschen der Investoren. Damit reiht sich der Konzern in eine Reihe von Branchenriesen ein, die zuletzt ähnliche Maßnahmen ergreifen mussten.
Konkret geht es um den HPS Corporate Lending Fund, einen der größten Private-Credit-Fonds von BlackRock. Anleger hatten im ersten Quartal 2026 Rücknahmen von 9,3 Prozent der Anteile beantragt. Der Fonds wird jedoch nur Rückkäufe im Umfang von fünf Prozent der ausstehenden Anteile zum Stand Ende 2025 bedienen. Das entspricht rund 620 Millionen US-Dollar.
Laut BlackRock ist dies das erste Mal seit Auflage des Fonds, dass die Rückgabewünsche das übliche Limit von fünf Prozent überschritten haben. Das Management betonte in einem Schreiben an die Investoren, alle Entscheidungen würden „im besten Interesse aller Anteilseigner“ getroffen.
Trotz der Einschränkung zeigt sich der Vermögensverwalter gelassen. Phasen erhöhter Unsicherheit hätten historisch oft besonders attraktive Investitionsmöglichkeiten im Private-Credit-Markt geschaffen, hieß es. Der Fonds verfüge zudem über mehr als 4,4 Milliarden Dollar an Liquidität und habe im ersten Quartal rund 840 Millionen Dollar an neuen Mitteln eingesammelt.
Die Entwicklung ist Teil eines breiteren Trends. Auch andere große Anbieter sehen sich mit steigenden Rückgabewünschen konfrontiert. Blackstone etwa meldete Anfang des Monats, dass die Rücknahmeanträge für seinen 82 Milliarden Dollar schweren Private-Credit-Fonds das übliche Limit von fünf Prozent überstiegen. Der Verwaltungsrat erhöhte das Rückkaufvolumen daraufhin auf sieben Prozent, das maximal zulässige Niveau ohne Änderung der Fondsbedingungen.
Bereits im Februar hatte Blue Owl Capital die Auszahlungen aus einem 1,6 Milliarden Dollar schweren Private-Credit-Vehikel dauerhaft eingeschränkt und Kredite im Volumen von 1,4 Milliarden US-Dollar an Pensionsfonds und eine eigene Versicherung verkauft.
Der Hintergrund: Der Markt für Private Credit ist in den vergangenen Jahren massiv gewachsen und umfasst inzwischen rund 1,8 Billionen Dollar. Mit der zunehmenden Größe wachsen auch die Sorgen vor möglichen systemischen Risiken.
Die Nachrichten zeigen, dass der jahrelange Boom im Private-Credit-Markt erste Risse bekommt. Wenn Investoren gleichzeitig Liquidität verlangen, stoßen die strukturell illiquiden Fonds schnell an Grenzen. Für Branchenriesen wie BlackRock ist das noch kein Drama – es unterstreicht aber die wachsenden Risiken in einem Markt von mittlerweile rund 1,8 Billionen Dollar. Unabhängig davon ist die BlackRock-Aktie derzeit ohnehin kein Kauf, zumal sie nun auch charttechnisch stark angeschlagen ist.
Sofortkauf