Dividenden‑Garant Sanofi und Regeneron: Neuer Milliarden‑Deal – JPMorgan positiv

Sanofi und Regeneron haben heute bekannt gegeben, ihre mehr als 20 Jahre währende Antikörper-Partnerschaft zu erweitern. Gemeinsam wollen die Unternehmen vier neuartige, länger wirksame Kandidaten aus Regenerons Forschung weiterentwickeln und vermarkten.

Die ausgebaute Allianz knüpft an Dupixent an: Mehr als 1,5 Millionen Menschen erhalten das Medikament derzeit in neun Anwendungsgebieten. Bei Erkrankungen, die durch Typ-2-Entzündungen geprägt sind, gilt es als weltweit führende Therapie und zählt zu den meistverwendeten Antikörper-Arzneien. Die neuen Programme richten sich gegen IL-13, IL-4 sowie den IL-4-Rezeptor-alpha; ein Kandidat soll IL-4 und IL-13 zugleich blockieren. Der IL-13-Antikörper REGN20423 wird bereits in einer Phase-1-Studie bei atopischer Dermatitis geprüft. Die drei weiteren Wirkstoffe sollen voraussichtlich 2027 in klinische Studien starten. Zusätzlich kann Regeneron Sanofis experimentellen Wirkstoff lunsekimig in die Kooperation aufnehmen. Der bispezifische Nanobody (VHH) zielt auf TSLP und IL-13 und wird bei chronisch obstruktiver Lungenerkrankung (COPD) untersucht. Die Option ist nach Abschluss der Phase-3-Studien zu COPD ausübbar.

Im Rahmen der Vereinbarung erhält Regeneron von Sanofi eine Vorauszahlung in Höhe von einer Milliarde Dollar. Hinzu kommen möglicherweise Meilensteinzahlungen für Entwicklung, Zulassung und Vermarktung von bis zu weiteren sieben Milliarden Dollar. Die Unternehmen teilen sich die Entwicklungs- und Vermarktungskosten der neuen Programme und die künftigen Gewinne aus den möglichen Produkten weltweit im Verhältnis 50:50. Als Teil der Vereinbarung legten die Unternehmen zudem frühere Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit ihrer Zusammenarbeit bei.

Die Einigung mit Regeneron über die künftige Zusammenarbeit stärkt Sanofis frühe Pipeline in der Immunologie und beendet zugleich einen Rechtsstreit rund um das Medikament Dupixent. JPMorgan wertet den Abschluss positiv. Jefferies sieht in der Vereinbarung einen ersten Schritt, um Sanofis langfristige Perspektiven anzugehen. Analyst Michael Leuchten spricht von „klarem Fortschritt“ unter dem neuen CEO.