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10.02.2025, 17:35
KI-Hype und kein Ende? Die Analysten von Goldman Sachs sehen das etwas anders. Ein Team unter der Leitung von David Kostin rät dazu, umzuschichten. Der Grund: Eine Anomalie bei den Gewinnen der großen Tech-Werte. „Dies ist das erste Quartal ohne positive Umsatzüberraschungen für die Magnificent Seven seit 2022“, schreiben die Analysten.
Die großen Tech-Unternehmen haben in den vergangenen Jahren den S&P500 gestützt. Die Umsatz- und Gewinnentwicklung habe den Rest des S&P in den Schatten gestellt. Doch das Blatt scheint sich zu wenden. Die Analysten sehen die Gefahr, dass relative Performance der großen Technologiewerte in diesem Jahr einen Abschlag erfahren wird. „Die Outperformance der Magnificent 7 hat in der Vergangenheit ihre Ertragsüberlegenheit widergespiegelt. Die Bottom-up-Schätzungen für 2025 deuten darauf hin, dass sich das überschüssige Gewinnwachstum der Magnificent 7 von 32 Prozentpunkten im Jahr 2024 auf 6 Prozentpunkte im Jahr 2025 und 4 Prozentpunkte im Jahr 2026 verringern wird“, schreiben die Analysten.
Die Strategen raten dazu, ihr Engagement in Unternehmen der KI-Phase 3 gegenüber Unternehmen der KI-Phase 2 zu verlagern. Als KI-Phase 2 werden vor allem Unternehmen bezeichnet, die sich auf die KI-Infrastruktur konzentrieren. Dazu gehören Cloud-Anbieter aber auch Hardware-Unternehmen KI-Phase 3 hingegen beschreibt Unternehmen, die mit Hilfe von KI neue Produkte entwickeln. Phase 3 hat nach Ansicht von Goldman Sachs das Potenzial, KI durch die Generierung zusätzlicher Einnahmen zu monetarisieren, vor allem im Bereich Software und IT-Dienstleistungen.
Sicherlich sollten Anleger die Aktien der Magnificent Seven nicht über einen Kamm scheren. Nvidia hat zuletzt wieder nach oben gedreht und das Chartbild hat sich aufgehellt. Ein neues Kaufsignal würde aber tatsächlich erst bei einem Sprung über das Hoch aus dem Januar bei 149,43 Dollar generiert werden.
Hinweis auf Interessenkonflikte:
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hie-rauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Nvidia.
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