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Heute, 15:23
Die Aktie von Munich Re hat nach Vorlage der Jahreszahlen 2025 am heutigen Donnerstag zeitweise rund vier Prozent verloren. Im Tagesverlauf beruhigten Aussagen von Konzernchef Christoph Jurecka jedoch die Anleger. Am Nachmittag reduzierte sich das Minus auf unter zwei Prozent.
Munich Re hat ein starkes Rekordjahr hinter sich (DER AKTIONÄR berichtete). Das Nettoergebnis lag mit mehr als 6,1 Milliarden Euro über dem eigenen Ziel. Besonders stark waren die Schaden-Kosten-Quoten. In der Schaden- und Unfallrückversicherung lag die kombinierte Quote bei sehr starken 73,5 Prozent beziehungsweise 80,1 Prozent auf normalisierter Basis. Auch die Lebens- und Krankenrückversicherung entwickelte sich stark.
Anleger fokussieren sich aber vor allem auf das laufende Jahr. Bei den wichtigen Vertragsverlängerungen zum 1. Januar 2026 reduzierte Munich Re das Geschäftsvolumen im Vergleich zum Vorjahr um 7,8 Prozent auf 13,7 Milliarden Euro. Hintergrund ist eine gezielte Portfolio-Optimierung.
Die Preise gaben insgesamt um 2,5 Prozent nach. Besonders im Unfall- sowie im Sachproportionalgeschäft kürzte der Konzern bewusst Volumen und setzte stattdessen auf selektives Wachstum in attraktiven Bereichen.
Anlegern gefiel das gar nicht. Die Aktie gab am Morgen zeitweise vier Prozent nach. CEO Christoph Jurecka konnte die Gemüter allerdings wieder etwas beruhigen. Trotz des leicht abschwächenden Marktumfelds sieht er weiterhin Chancen. Ein Großteil des Geschäfts sei zu attraktiven Preisen und Konditionen verlängert worden.
Selbst im proportionalen Geschäft, in dem Munich Re deutlich reduziert habe, gebe es Wachstumsoptionen – etwa in Teilen des europäischen und lateinamerikanischen Schadenversicherungsgeschäfts. Insgesamt bleibe der Markt attraktiv. „Ich möchte jedoch noch einmal betonen, dass der Markt insgesamt nach wie vor attraktiv ist und es daher zahlreiche Chancen gibt“, so der Konzernchef.
Mit Blick auf die April-Erneuerungen erwartet der Konzern weiterhin tragfähige Preisniveaus und verbesserte Bedingungen.
Die Zahlen für 2025 waren stark, die Kapitaldisziplin stimmt. Hinzu kommt eine attraktive Dividendenpolitik. Die kurzfristige Kursschwäche ändert nichts am positiven Gesamtbild. Charttechnisch ist die Aktie aber angeschlagen. Die AKTIONÄR-Einschätzung bleibt unverändert: Halten.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Munich Re.
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