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01.08.2026, 10:20
Bei Google bevorzugenEs war die Zeit der Start-ups, der Turnschuhe und der Ad-hoc-Mitteilungen, die fast schon nach Poesie klangen. Der Neue Markt sollte Deutschlands Antwort auf die Nasdaq werden. Am Ende wurde daraus eine Party, die länger dauerte, als es dem Veranstalter lieb war.
Am 10. März 1997 ging es in Frankfurt los mit einem Segment für junge Wachstumsunternehmen. Die Regeln waren streng, zumindest auf dem Papier: Transparenz, Quartalsberichte, internationale Bilanzstandards. Anleger liebten das. Endlich eine Börse, die so klang, wie die Zukunft sich anhören sollte.
Dann kamen die Jahre des Rausches. Jede Firma mit einer Website und einem halbwegs überzeugenden Businessplan wollte aufs Parkett. IPOs? Konnte man quasi blind zeichnen. Kurse stiegen, Vorstände wurden zu Popstars.
Der NEMAX, der Leitindex des Segments, kletterte im März 2000 auf rund 8.500 Punkte. Wer damals kaufte, fühlte sich wie ein Genie. Wer nicht kaufte, fühlte sich wie ein Verlierer, der den Zug seines Lebens verpasst hatte.
Der Kater kam schneller, als man „Dotcom“ sagen konnte. Die Blase platzte, die Kurse fielen, und so manche Story entpuppte sich als Luftschloss. EM.TV, einst Liebling der Märkte, verlor rapide an Wert und musste unbequeme Bilanzfragen beantworten. Damit war der Börsenliebling keineswegs allein. Zahlreiche Titel verschwanden fast spurlos aus den Depots oder liegen heute als Pennystock-Leichen in den Kellern der Anlegerdepots.
2002 fiel der NEMAX auf deutlich unter ein Zehntel seines Höchststands. Aus Champagner wurde Katerfrühstück.
Am 5. Juni 2003 war dann Schluss. Die Deutsche Börse stellte das Segment ein, die verbliebenen Werte wanderten in andere Marktbereiche. Ein stiller Abgang für ein Projekt, das mit großem Getöse begonnen hatte.
Was bleibt? Eine Lektion, die sich bis heute wiederholt: Wachstum ist großartig, Euphorie ist gefährlich. Der Neue Markt war Vision und Übermut zugleich. Wer ihn erlebt hat, weiß: Das Wichtigste an einer Aktie ist nicht die Story, sondern die Substanz dahinter.
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