Almonty‑Aktie: Stifel sieht 25 Dollar, Goldman nur 13 – wer behält recht?

Die Almonty-Aktie hat am Freitag kräftig zugelegt. Rückenwind lieferten zwei Analystenurteile sowie ein wichtiger operativer Meilenstein in Südkorea. Jetzt steht der Wolframproduzent vor der entscheidenden Phase: Der Hochlauf der Sangdong-Mine muss gelingen.

• Stifel startet Almonty mit „Buy“ und einem Kursziel von 25 Dollar. Goldman Sachs stuft die Aktie mit „Neutral“ und 13 Dollar ein.
• Sangdong erhielt am 17. September die Freigabe für den kommerziellen Betrieb.
• Mehr als 90 Prozent der Phase-I-Produktion sind laut Almonty bereits vertraglich gebunden.

Auslöser für den Kurssprung am vergangenen Freitag waren unter anderem die Analystenstudien von Stifel und Goldman Sachs. Die Kursziele könnten dabei kaum weiter auseinanderliegen: Während Stifel 25 Dollar für möglich hält, sieht Goldman Sachs die Aktie bei 13 Dollar. Mit einem Schlusskurs von 13,72 Dollar notierte die Almonty-Aktie auf Schlusskursbasis bereits über dem Kursziel von Goldman Sachs.

Stifel setzt auf die angespannte Lage am Wolframmarkt und das Potenzial der Sangdong-Mine. Goldman bleibt dagegen vorsichtiger und sieht beim aktuellen Kurs bereits wenig Spielraum. Entscheidend ist nun, ob Almonty die hohen Erwartungen an den Produktionshochlauf erfüllen kann. Kursziele sind dabei Analysteneinschätzungen und keine Prognosen.

Operativ hat Almonty einen wichtigen Schritt gemacht. Am 17. September erhielt das Unternehmen die erforderlichen Zertifikate für Aufbereitung und Brecher. Damit kann das Erz aus Sangdong nun kommerziell zu Wolframkonzentrat verarbeitet und verkauft werden. Der Testbetrieb läuft bereits seit Juni.

Auch beim Absatz bestehen für einen wesentlichen Teil der Produktion bereits als Abnahmeverpflichtungen. Nach Angaben von Almonty sind mehr als 90 Prozent der Phase-I-Produktion ab der ersten Lieferung für 21 Jahre vertraglich gebunden. Das reduziert das Absatzrisiko deutlich. Das eigentliche Risiko liegt nun im Hochlauf: Verzögerungen, technische Probleme oder eine geringere Ausbeute könnten die erwarteten Produktionsmengen und damit auch die Ertragsentwicklung belasten.