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Heute, 08:47
Bei Google bevorzugenDie Allianz setzt ihre Expansion in Portugal fort und übernimmt 100 Prozent der Versicherungsgesellschaft Caravela. Mit einem geschätzten Transaktionswert von rund 150 Millionen Euro ist der Deal zwar vergleichsweise klein. Strategisch passt die Übernahme jedoch gut ins Bild.
Kurz und knapp
• Die Allianz übernimmt Caravela für rund 150 Millionen Euro.
• Der Marktanteil in Portugal steigt dadurch auf 6,4 Prozent.
• Insgesamt ist der Deal eine sinnvolle Portfoliooptimierung.
Die Allianz arbeitet weiter konsequent an der Optimierung ihres Portfolios. Nach dem Milliardendeal für die Versicherungssparte von HSBC in Singapur (DER AKTIONÄR berichtete) wurde nun der nächste Zukauf fixiert.
Allianz Portugal hat bekannt gegeben, eine Vereinbarung zur Übernahme sämtlicher Anteile an Caravela getroffen zu haben. Der geschätzte Kaufpreis liegt bei rund 150 Millionen Euro. Verkäufer sind der Finanzinvestor Toscaf und weitere Investoren.
Die Transaktion steht noch unter dem üblichen Vorbehalt der Genehmigung durch die portugiesische Aufsichtsbehörde für Versicherungen und Pensionsfonds (ASF) sowie durch die Wettbewerbsbehörde. Größere Bedenken dürfte es dabei aber nicht geben.
Nach dem Abschluss würde die Allianz ihren Marktanteil in Portugal um 2,3 Prozentpunkte auf 6,4 Prozent erhöhen. Das dürfte jährliche Prämieneinnahmen von mehr als einer Milliarde Euro bedeuten.
Besonders deutlich fällt der Zuwachs im Schadenversicherungsgeschäft aus. Dort soll der Marktanteil auf 10,8 Prozent steigen. In der gesetzlichen Unfallversicherung käme die Allianz auf 15,1 Prozent und würde damit den dritten Platz erreichen. Auch in der Kfz-Versicherung würde der Marktanteil auf 12,3 Prozent klettern. Die Allianz könnte damit in diesem Bereich Ageas und Zurich überholen.
Der eigentliche Wert der Übernahme liegt aber nicht allein in den zusätzlichen Prämieneinnahmen. Caravela verfügt über enge Beziehungen zu unabhängigen Versicherungsmaklern. Damit würde das bereits gut ausgebaute Vertriebsnetz sinnvoll ergänzt. Zudem sendet die Allianz damit die klare Botschaft, dass das Portfolio trotz Rekordzahlen weiter selbstkritisch hinterfragt und optimiert wird.
Caravela wurde 2014 von portugiesischen Investoren vom französischen Versicherer Macif übernommen. Damals erzielte das Unternehmen Prämieneinnahmen von rund 20 Millionen Euro pro Jahr. Seitdem hat Caravela die Einnahmen verzehnfacht und sich im portugiesischen Versicherungsmarkt etabliert. Der geschätzte Kaufpreis von rund 150 Millionen Euro ist vor diesem Hintergrund in Ordnung.
Die Übernahme von Caravela ist kein spektakulärer Milliarden-Deal. Genau das macht sie für die Allianz aber nicht weniger interessant. Der Versicherer kauft sich einen etablierten Anbieter, steigert seinen Marktanteil in Portugal und überschreitet bei den Prämieneinnahmen eine wichtige Schwelle. Gleichzeitig erhält die Allianz Zugang zu einem zusätzlichen Netzwerk unabhängiger Makler. Damit ist die Transaktion vor allem als weitere sinnvolle Portfoliooptimierung einzuordnen. An der positiven Einschätzung der Allianz-Aktie ändert sich daher nichts. Sie bleibt ein attraktives Basisinvestment.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstand und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Allianz.
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