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Rekorde prägen weiter das Bild an der Wall Street: S&P 500 und Nasdaq marschieren von Hoch zu Hoch – bemerkenswert, obwohl in den USA wegen des Government Shutdowns kaum frische Makrodaten vorliegen. Historisch hat ein Shutdown den Aktienmarkt selten gebremst; teils wird er sogar als positiv gewertet.
Marktbasis & KI-Gewicht
Die Marktkonzentration nimmt zu: Nvidia, Microsoft und Apple vereinen rund 21 % der S&P-500-Gewichtung – ein historischer Höchstwert.
Titel mit KI-Bezug machen inzwischen ~46 % des Index aus. Kritiker sehen Klumpenrisiken, Befürworter verweisen auf die produktivitätsgetriebene, strukturelle Natur des Trends – quer über nahezu alle Branchen.
Technologietakt – Amaras Gesetz
Amaras Law erklärt das aktuelle Tempo gut: Technologien werden anfangs überschätzt, mittelfristig unterschätzt. Nach langer Anlaufphase beschleunigt KI nun sichtbar – schneller, als viele linear denkende Anleger erwarten. Das spricht für anhaltend hohe Investitionen und Bewertungsprämien.
Edelmetalle: Gold führt, Silber holt auf
Gold hat erstmals die 4.000 $-Marke überwunden – der Aufwärtstrend wirkt intakt.
Silber steht kurz vor dem alten Hoch (2011). Das Gold/Silber-Verhältnis ist von >100 auf ~82 gefallen; weitere Rückgänge Richtung 60/40 würden prozyklisch zusätzlichen Silber-Auftrieb bedeuten. Anders als Gold hat Silber einen großen industriellen Fußabdruck (Elektronik, Solar, Rüstung) – strukturelle Nachfrage trifft auf knappe Verfügbarkeit.
Krypto: Use-Case statt nur Wertspeicher
Bitcoin markierte ein neues Rekordhoch und konsolidiert leicht.
Ethereum gewinnt an Story-Power: Stablecoins und Tokenisierung (Aktien, Rohstoffe, Immobilien) laufen überwiegend über die Ethereum-Chain. Das Stablecoin-Volumen (aktuell ~300 Mrd. $) könnte bis 2028 auf ~1,2 Bio. $ steigen – ein Rückenwind für das Netzwerk.
Iris Energy (Rechenzentren/Mining) nutzte den Kursanstieg für eine Wandelanleihe (bis 1 Mrd. $); der Titel ist seit April zwar stark gelaufen, Finanzierung sichert aber Kapazitätsausbau für KI- und Krypto-Workloads.
Chips: AMDs „Wasserscheide“
OpenAI vergibt einen mehrjährigen Großauftrag an AMD (genannt wurden 6 GW GPU-Leistung über mehrere Generationen). Ergebnis: strukturelle Neubewertung – AMD avanciert vom „Zweiten“ zum echten Nvidia-Wettbewerber. Die Nachfrage im KI-Zyklus ist so hoch, dass eher Angebotslücken gefüllt als Marktanteile „weggenommen“ werden. Relativbewertung (Umsatzmultiplikator) bleibt klar zugunsten AMDs.
Tesla: günstigeres Model Y – aber ohne großen Wurf
Das „abgespeckte“ Model Y kommt mit ~5.000 € Preisnachlass, spürbar reduzierter Ausstattung und geringerer Reichweite. Strategisch stützen niedrigere Stückkosten die Marge – der große Nachfragesprung bleibt aber fraglich. Für die Aktie zählen ohnehin zunehmend die KI-Pfeiler (FSD/Robotaxi, humanoider Roboter „Optimus“).
China vs. Deutschland: Automobil im Gegenlicht
BMW warnte trotz Q3-Absatzplus – schwächeres China, verzögerte Zollrückzahlungen, gesenkter Free Cashflow. Mercedes-Benz mit rückläufigem Gesamtabsatz, E-Modelle dagegen im Plus. Strukturell drückt der E-Shift im wichtigsten Markt, während chinesische Anbieter (z. B. Xpeng) bei Software, Autonomie und Kosten Tempo machen. Kooperationen (VW/Xpeng) unterstreichen die Lücke – Xpeng wird vom Markt noch überwiegend „automobil“, nicht „KI“ bepreist.
Rohstoffe & Politik: Beteiligungen als Hebel
Beteiligungen der US-Regierung/Trump-Administration an Rohstoffprojekten sorgten zuletzt für starke Kursreaktionen:
Trilogy Metals (Alaska; Straße/ Zugang klärt Erschließbarkeit) und
Lithium Americas (Projekt- und Aktienbeteiligung) sprangen deutlich.
Als potenzieller Profiteur gilt Standard Lithium (Direkt-Extraktion, USA, Industriepartner, fortgeschrittene Projektlage) – politischer Rückenwind und Finanzierungslösungen könnten Katalysatoren sein.
In dieser Ausgabe geht es um den S&P 500, Gold, Silber, Ethereum, IREN (früher Iris Energy), AMD, Nvidia, Tesla, Xpeng, BMW, Trilogy Metals, Lithium Americas und Standard Lithium.
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