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2022 wird aller Voraussicht nach eines der schwächsten Jahre für Börsianer seit der Finanzkrise. Die Analysten von Goldman Sachs warnen davor, dass die Märkte ihre Tiefs noch nicht gesehen haben. Die zwischenzeitliche Kurserholung sei eine Bärenmarktrally gewesen. Anleger sollten ihre Depots jetzt umschichten.
Empfehlenswert seien jetzt Value-Aktien. „Die Geschichte zeigt, dass sich Value-Aktien zu Beginn einer Rezession überdurchschnittlich entwickeln“, so das Team von Goldman-Sachs-Stratege Cormac Conners in einem Marktkommentar. Die Wahrscheinlichkeit, dass es im kommenden Jahr zu einer Rezession komme, läge bei einem Drittel.
Conners weist darauf hin, dass Substanzwerte günstig zu haben seien, obwohl sie jüngst zugelegt hätten. Indes bezahlen die Anleger für Growth- im Vergleich zu Value-Aktien derzeit einen Aufschlag von 42 Prozent. Auf Sicht der vergangenen zehn Jahre ergibt sich eine Prämie von 35 Prozent.
Voraussetzung einer Outperformance von Growth sei eine weiche Landung der US-Konjunktur. Auch müsse es dafür niedrigere Realzinsen geben.
DER AKTIONÄR zählt in der derzeit schwierigen Marktphase etliche Value-Werte zu seinen laufenden Empfehlungen. Zugreifen können Anleger etwa bei Munich Re, Allianz und Ford Motor.
