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08.05.2025
Zu sagen, der Goldpreis habe volatile Tage hinter sich, ist wohl eine Untertreibung. Ging es zunächst zu Wochenbeginn steil nach oben, kontern die Bären diesen Anstieg seit Mittwoch wieder. „3.300 Dollar Gold sind alles andere als einfach“, sagt Markus Bußler mit Blick auf die hohe Volatilität.
Das Problem: Auch die Minenaktien, die sich gut entwickelt haben, bekommen strenggenommen kein Bewertungspremium. „Bei Kinross hat sich die Marge verdoppelt, der Kurs auch“, sagt Markus Bußler. Doch eigentlich sollte eine Margenverdopplung auch in ein Premium münden, da der höhere Cashflow die Finanzsituation des Unternehmens deutlich verbessert, die Schulden und damit die Refinanzierungskosten sinken. „Doch davon spüren wir in der Branche nichts.“ Selbst die Highflyer der vergangenen Wochen sind zum Großteil damit noch günstig bewertet.
Derzeit erlebt der Sektor eine wahre Zahlenflut. Barrick, Kinross, Fortuna Mining, Pan American Silver – alle Unternehmen haben in den vergangenen Tagen Zahlen gemeldet. „Barrick konnte gestern gegen den Trend zulegen“, sagt Markus Bußler. Doch die Zahlen seien nicht gut gewesen. Die Produktion ist auf 758.000 Unzen gefallen, die Produktionskosten auf 1.775 Dollar je Unze nach oben geschnellt. „Das ist nicht nur das Fehlen von Loulo-Gounkoto, das sich hier bemerkbar macht“, sagt Markus Bußler. Auch die Namensänderung mitten im Goldbullenmarkt sei mehr als fraglich.
Besser seien dagegen die Zahlen von Pan American Silver ausgefallen. Der Gewinn lag bei 0,42 Dollar je Aktie und damit 100 Prozent über den Analystenschätzungen. Pan American hat damit auch deutlich besser performt als Hecla. „Das liegt vor allem am deutlich höheren Goldanteil im Portfolio von Pan American“, sagt Markus Bußler. Hecla müsse sich hingegen überlegen, ob nicht eine Akquisition im Goldsektor für das Unternehmen Sinn mache. Weitere Themen in der Sendung: Der Juniorsektor erwacht. Im Video stellt Markus Bußler 3 Werte vor, die von einer Neubewertung des Sektors profitieren dürften.
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