Original-Research: Valneva SE (von First Berlin Equity Research GmbH): Hinzuf...

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Original-Research: Valneva SE - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva SE

Unternehmen: Valneva SE
ISIN: FR0004056851

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 05.02.2021
Kursziel: EUR13,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.01.2021 (vorher: Kaufen)
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN:
FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 11,00 auf EUR 13,50.

Zusammenfassung:
Valneva hat angekündigt, dass die britische Regierung von ihrer Option
Gebrauch gemacht hat, 40 Mio. Dosen des COVID-19-Impfstoffs VLA2001 für die
Lieferung im Jahr 2022 zu bestellen. Dieses Volumen ist zusätzlich zu der
festen Bestellung der britischen Regierung von 60 Mio. Dosen zur Lieferung
während der zweiten Hälfte dieses Jahres. Die Nachricht kommt Tage nach der
Erklärung von Valneva am 28. Januar, dass das Unternehmen mit der
Herstellung von VLA2001 begonnen und die Rekrutierung für die
Phase-I/II-Studie des Impfstoffs abgeschlossen hat. Wir haben unser
Bewertungsmodell angepasst, um die Übertragung von 40 Mio. Dosen von der
optionalen in die feste Auftragskategorie und die Risikominderung des VLA
2001-Projekts widerzuspiegeln, die mit dem Abschluss der Phase
I/II-Rekrutierung und dem Beginn der Herstellung zusammenhängt. Aus unserer
Sicht erhöhen diese neuesten Nachrichten die Wahrscheinlichkeit, dass die
britische Regierung ihre verbleibenden Optionen für die Lieferung weiterer
30 bis 90 Mio. Dosen zwischen 2023 und 2025 ausüben wird, und dass die
kürzlich abgeschlossenen Sondierungsgespräche mit der EU zu einem festen
Vertrag führen werden. Wir sehen den fairen Wert der Aktie nunmehr bei
EUR13,50 (zuvor: EUR11,00). Wir behalten unsere Empfehlung zum Hinzufügen bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE
(ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his ADD rating and
increased the price target from EUR 11.00 to EUR 13.50.

Abstract:
Valneva has announced that the UK government has exercised its option to
order 40m doses of its COVID-19 vaccine, VLA2001, to be supplied in 2022.
This volume is in addition to the firm order from the UK government for the
delivery of 60m doses during the second half of this year. The news comes
days after Valneva's statement on 28 January that it had started
manufacturing VLA2001 and completed recruitment for the phase I/II study of
the vaccine. We have adjusted our valuation model to reflect the transfer
of 40 million doses from the optional to the firm order category and the
partial de-risking of the VLA 2001 project stemming from completion of
phase I/II recruitment and the start of manufacturing. In our view, this
latest news raises the probability that the UK Government will exercise its
remaining options on delivery of a further 30m to 90m doses during 2023 to
2025 and that the recently completed exploratory talks with the EU will
result in a firm contract. We now see fair value for the stock at EUR13.50
(previously: EUR11.00). We maintain our Add recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22078.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX