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Die Aktie von Novo Nordisk hat einen Lauf. Zuletzt profitierte das Papier von positiven SELECT-Studiendaten zum großen Hoffnungsträger Wegovy, wonach der Wirkstoff auch das Risiko von kardiovaskulären Ereignissen verringert. Die Analysten von Morgan Stanley haben daraufhin reagiert und ihre Schätzungen überarbeitet.
Die US-Bank stuft den Titel weiter mit "Overweight" ein, der faire Wert liegt nun bei 1.370 Dänische Kronen (183,84 Euro). Zuvor bezifferten die Analysten den Zielkurs auf 1.210 Kronen (162,37 Euro). "Wir gehen davon aus, dass die SELECT-Studie auf der AHA-Tagung vom 11. bis 13. November zu einer spannenden Diskussion über das Thema Adipositas führen wird. Wir erwarten, dass die SELECT-Studie Einblicke in die Rolle von Wegovy bei einem breiten Spektrum von Begleiterkrankungen liefern wird und gleichzeitig den Beweis erbringt, dass nicht alle GLP-1-Medikamente gleich sind", heißt es in der aktuellen Studie.
Morgan Stanley berücksichtigt im Bewertungsmodell nun um neun Prozent höhere Schätzungen für die langfristigen Ergebnisse je Aktie. "Auf der Grundlage, dass Novo seine Führungsposition im Bereich Diabesität bis in die späten 2030er Jahre ausbauen kann, halten wir die Bewertung des Unternehmens im Vergleich zu qualitativ hochwertigen, wachstumsstarken europäischen Medtech-Unternehmen wie Coloplast (29x 2024 EPS, 12 Prozent EPS CAGR) und Straumann (37x 2024 EPS, 18 Prozent EPS CAGR) für attraktiv", resümieren die Analysten.
Kräftiges Umsatz- und Gewinnwachstum erwartet
Laut den aktuellen Schätzungen kalkulieren die Analysten nun mit einem Umsatz im Jahr 2026 in Höhe von 357,6 Milliarden Kronen (48,0 Milliarden Euro). Zum Vergleich: 2022 erlöste Novo Nordisk lediglich 177,0 Milliarden Kronen (23,8 Milliarden Euro). Morgan Stanley hält also mehr als eine Verdopplung der Umsätze zwischen 2022 und 2026 für realistisch.
Überproportional dürfte sich in diesem Zeitraum das Ergebnis je Aktie entwickeln. Morgan Stanley kalkuliert hierbei ausgehend von einem EPS in Höhe von 24,44 Kronen (3,28 Euro) im Jahr 2022 mit einer Gewinnexplosion auf 61,74 Kronen (8,29 Euro) im Geschäftsjahr 2026.
Novo Nordisk befindet sich in einer hervorragenden Position, um sich ein großes Stück vom Markt für Adipositas-Medikamente zu sichern. Trotz der massiven Rally bleibt das Papier langfristig interessant. Anleger, die der Kaufempfehlung des AKTIONÄR vor gut sechs Jahren gefolgt sind, liegen nun mehr als 430 Prozent in Front. Gewinne laufen lassen.
