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Bei Google bevorzugenDer S&P 500 pendelt zwischen 7.600 und 7.800 Punkten, der Nasdaq 100 hat nach oben ausgebrochen. Schwach präsentiert sich der DAX: Im ungünstigen Szenario droht ein Rückfall auf 22.000 bis 23.000 Punkte. Gleichzeitig steigen die US-Renditen kräftig. Die zehnjährigen Anleihen rentieren so hoch wie seit 2002 nicht mehr, die 30-jährigen inzwischen deutlich über fünf Prozent.
Damit wird die Berichtssaison zum Prüfstein für die Börsen. Die Gewinnrendite des S&P 500 liegt bei 5,26 Prozent und damit auf dem Niveau der zehnjährigen US-Rendite. Enttäuschende Zahlen bei weiter steigenden Zinsen könnten den Bewertungsdruck erhöhen. Auch die schwache Marktbreite mahnt zur Vorsicht: Weniger als die Hälfte der S&P-500-Aktien notiert über der 200-Tage-Linie.
Bei gehebelten Positionen setzt die sinkende implizite Volatilität den Optionsscheinen zu: Micron liegt trotz eines Aktienplus von rund vier Prozent 28 Prozent im Minus, Palantir ebenfalls trotz Kursgewinn. Besser läuft es bei Iberdrola, die Position liegt 18 Prozent vorn. Für Optionsscheine bleiben Moneymanagement und Time Exit entscheidend: Notiert ein Schein nach 20 Handelstagen im Minus, sollte er geschlossen werden – denn steigende Aktienkurse verhindern weder Zeitwertverlust noch Volatilitätsrückgänge.
