Original-Research: tick Trading Software AG (von GBC AG): Kaufen

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Original-Research: tick Trading Software AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu tick Trading Software AG

Unternehmen: tick Trading Software AG
ISIN: DE000A0LA304

Anlass der Studie: Researchstudie (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 58,50 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

GJ 2020/21 mit dynamischen Umsatz- und Ergebniszuwächsen abgeschlossen;
Ausschüttung einer erneuten Rekorddividende in Aussicht; Fortsetzung des
profitablen Wachstumskurses durch Fortführung der erfolgreichen Strategie
erwartet; Kursziel: 58,50 EUR (nach geplantem Aktiensplitt am 07.04.22:
29,25 EUR); Rating: Kaufen

Die tick Trading Software AG (tick TS) hat auch im vergangenen
Geschäftsjahr 2020/2021 ihren erfolgreichen Wachstumskurs fortgesetzt und
konnte hierbei mit seinen Bestandskunden deutlich wachsen. So erhöhten sich
die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 12,6% auf 8,25 Mio. EUR (VJ:
7,32 Mio. EUR). Als ein wesentlicher Wachstumstreiber erwiesen sich hierbei
die erwirtschafteten 'Erlöse aus lastenabhängigen Gebühren'. Darüber hinaus
hat die Gesellschaft signifikante Einmalerlöse in Höhe von 5,10 Mio. EUR
(sonstige betriebliche Erträge) im Zusammenhang mit einem Start-up erzielt.

Die sehr positive Umsatzentwicklung in Verbindung mit den erwirtschaften
Einmalerlösen schlugen sich auch überproportional in der
Ergebnisentwicklung nieder. So ist das EBIT im Vergleich zum Vorjahr um
rund 170,0% auf 7,94 Mio. EUR (VJ: 2,94 Mio. EUR) sprunghaft angestiegen.
Unter Berücksichtigung von Steuer- und Finanzaufwendungen ergab sich
ebenfalls ein deutlicher Zuwachs beim Jahresüberschuss um 171,1% auf 5,45
Mio. EUR (VJ: 2,01 Mio. EUR).

In Anbetracht des erzielten Rekordgeschäftsjahres in Verbindung mit dem
Vollausschüttungsgebot der Gesellschaft schlägt der Vorstand und
Aufsichtsrat des Unternehmens der anstehenden Hauptversammlung eine
Rekorddividende in Höhe von 4,35 EUR je Aktie (VJ: 2,01 EUR) vor. Basierend
auf dem aktuellen Kursniveau (44,40 EUR, Stuttgart, 04.03.2022) ergibt sich
hieraus eine attraktive Dividendenrendite von rund 10,0%.

Vor dem Hintergrund des positiven Unternehmensausblicks (Jahresüberschuss
von 2,10 Mio. EUR bis 2,50 Mio. EUR), der bisherigen überzeugenden
Unternehmensperformance und einer erwarteten Fortsetzung der erfolgreichen
Wachstumsstrategie, haben wir unsere bisherigen Prognosen für die
Geschäftsjahre 2021/22, 2022/23 bestätigt und erstmals konkrete Prognosen
für die Geschäftsperiode 2023/24 aufgestellt.

Konkret erwarten wir für das aktuelle Geschäftsjahr 2020/21 weiterhin
Umsatzerlöse in Höhe von 8,60 Mio. EUR und ein Jahresergebnis in Höhe von
2,25 Mio. EUR. Für das nachfolgende Geschäftsjahr kalkulieren wir mit einem
Umsatzanstieg auf 9,03 Mio. EUR und einem Jahresüberschuss von 2,47 Mio.
EUR. Im darauffolgenden Geschäftsjahr 2023/24 sollten die Umsatzerlöse und
das Jahresergebnis erneut zulegen können auf 9,42 Mio. EUR bzw. 2,61 Mio.
EUR.

Im Rahmen unseres DCF-Bewertungsmodells haben wir ein neues Kursziel in
Höhe von 58,50 EUR je Aktie (bisher: 51,70 EUR) zum Ende des
Geschäftsjahres 2022/23 ermittelt. Die Kurszielerhöhung resultiert aus
unseren bestätigten Prognosen für die Geschäftsjahre 2021/22, 2022/23 und
dem erstmaligen Einbezug des Geschäftsjahres 2023/24 in die
Detailschätzperiode. Daneben hat sich der einsetzende sogenannte 'Roll-
Over-Effekt' (Kursziel bezogen auf das darauffolgende Geschäftsjahr)
kurszielerhöhend ausgewirkt. Unter Berücksichtigung des geplanten
Aktiensplitts des Unternehmens würde sich ein neues Kursziel von 29,25 EUR
ergeben.

Insgesamt sehen wir tick TS mit ihrem umfangreichen Kundenstamm und dem
attraktiven Leistungsangebot gut positioniert, um den eingeschlagenen
Wachstumskurs weiter fortzusetzen. Die hohe Skalierbarkeit des
Geschäftsmodells sollte auch zukünftig zu einer hohen Rentabilität führen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23637.pdf

Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 18.03.2022 (13:32 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 21.03.2022 (10:30 Uhr)
Gültigkeit des Kursziels: bis max. 30.09.2023

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX