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Original-Research: Kleos Space S.A. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Kleos Space S.A.
Unternehmen: Kleos Space S.A.
ISIN: AU0000015588
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 11.11.2021
Kursziel: AUD5.00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Kimberly Purvis
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Kleos Space S.A.
(ISIN: AU0000015588) veröffentlicht. Analyst Kimberly Purvis bestätigt ihre
BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von AUD 1,18 auf AUD 5,00.
Zusammenfassung:
Kleos Space SA ist ein spannender Akteur im Segment der
satellitengestützten Erdbeobachtung (Data as a Service, DaaS). Der EO
(Earth Observation)-Markt hat einen Wert von mindestens EUR4,1 Mrd. und
wächst jährlich um durchschnittlich 6%, da die Kosten für die Herstellung
und den Start von Satelliten sinken und die Nachfrage nach schnelleren und
präziseren Geolokalisierungsdaten steigt. Im November 2020 startete Kleos
ihren ersten 4-Satelliten-Cluster für die Bereitstellung von
Hochfrequenzdaten für Endnutzer. Ein zweiter 4-Satelliten-Cluster wurde im
Juni 2021 gestartet, ein dritter Start ist für Januar 2022 geplant, und es
wurden Verträge für einen vierten Start Mitte 2022 unterzeichnet. Kleos
geht davon aus, dass es bis zu 20 4-Satelliten-Cluster geben wird. Das
DaaS-Modell ist sehr skalierbar: Die Daten werden nur einmal erfasst und
verarbeitet, aber viele Male weiterverkauft. Es gibt mehrere potenzielle
Einnahmequellen, darunter unter anderem die maritime Industrie, die
Strafverfolgung, die zivile Luftfahrt und Versicherungen. Unserer Ansicht
nach hat Kleos hervorragende Aussichten auf ein Jahrzehnt oder mehr mit
starkem Wachstum. Nachdem die Inbetriebnahme des ersten Clusters nun
abgeschlossen ist, hat das Unternehmen Datenvereinbarungen mit 52 Kunden
mit einem Jahresumsatz von EUR4,7 Mio. unterzeichnet und verfügt über eine
starke Pipeline von > 220 potenziellen Kunden, von denen sich 100 in
detaillierten Vertragsgesprächen befinden. Eine kürzlich durchgeführte
PIPE-Transaktion versorgt Kleos bis 2023 mit ausreichend Kapital. Die
drastische Beschleunigung der Einnahmen bedeutet, dass Kleos im Jahr 2022
sowohl profitabel sein wird als auch positiven freien Cashflow generieren
wird, und zwar drei Jahre früher als bisher erwartet. Durchschnittliche
EBITDA-Margen von über 70% und ein außergewöhnlich hoher Cashflow begründen
die Anhebung unserer DCF-Bewertung auf AUD 5,00 (vorher: AUD 1,18). Wir
bestätigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on Kleos Space
S.A. (ISIN: AU0000015588). Analyst Kimberly Purvis reiterated his BUY
rating and increased the price target from AUD 1.18 to AUD 5.00.
Abstract:
Kleos Space SA is an exciting player in the satellite-based Earth
Observation Data as a Service (DaaS) segment. The EO market is worth at
least EUR4.1bn with 6% average annual growth driven by falling satellite
manufacturing and launch costs along with demand for faster and more
precise geolocation data. In November 2020, Kleos launched its first
4-satellite cluster for the provision of radiofrequency data to end-users.
A second 4-satellite cluster was launched in June 2021, a third launch is
scheduled for January 2022 and contracts have been signed for a fourth
launch in mid-2022. Kleos expects to have up to 20 4-satellite clusters.
The DaaS model is very scalable, with data collected and processed just
once, but resold many times. There are multiple potential revenue streams,
including the maritime industry, law enforcement, civil aviation, insurance
and others. In our view, Kleos has excellent prospects for a decade or more
of strong growth. With commissioning of the first cluster now complete, the
company has signed data agreements with 52 clients with an annualized run
rate of EUR4.7m, and a strong pipeline > 220 prospects, of which 100 are
in detailed contract discussions. A recent PIPE transaction provides Kleos
with sufficient capital into 2023. A dramatic acceleration in revenue means
that Kleos will be both profitable and free cash flow positive in 2022.
Average EBITDA margins of 70+% and exceptional free cash flow drive our
revised DCF valuation of AUD 5.00 (previously: AUD 1.18). We confirm our
Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23070.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Quelle: dpa-AFX
