Amnon F. Harman glänzt eher mit Taten als mit Worten. Der Vorstandschef von Augusta Technologie (WKN A0D 661) gibt sich in Interviews eher zurückhaltend. Er will nicht zu viel versprechen. Verlässlichkeit ist Trumpf. Dafür konnte Harman in den letzten Monaten ein ums andere Mal die Erwartungen der Analysten übertreffen.
Zuletzt mit den Zahlen für das erste Quartal. Der Umsatz legte in den ersten drei Monaten 2011 um 50 Prozent auf 40,4 Millionen Euro zu. Der Jahresüberschuss kletterte sogar um 68 Prozent. Damit stehen nach dem Auftaktquartal bereits 0,42 Euro Gewinn je Aktie zu Buche.
Breite Kundenstruktur
Was macht die Gesellschaft so stark? Augusta fokussiert sich auf langfristig wachsende Nischenmärkte und strebt dort die Marktführerschaft an. Dabei trägt das Vision-Segment den größten Anteil zum Wachstum bei. Hier bieten die Münchner Digitalkameras etwa für industrielle oder medizinische Anwendungen an. Aber auch die Druck- und Durchflusssensoren für Beatmungsmaschinen, Herz-Kreislauf- oder Dialysegeräte sowie die mobilen Messdatenerfassungssysteme für die Autoindustrie oder die industrielle Fertigung erfreuen sich einer großen Beliebtheit. Insgesamt zieht sich die steigende Nachfrage durch alle Zielmärkte. Der Auftragseingang lag zum 31. März bei 40,2 Millionen Euro und damit 20 Prozent über dem Vorjahreswert.
Gezielte Zukäufe
Um die führende Stellung weltweit auszubauen, wächst Augusta sowohl organisch als auch über strategische Kooperationen und Akquisitionen. So kaufte die Gesellschaft im Herbst 2010 die P+S Technik GmbH, einen der führenden Anbieter von digitalen Filmkameras. Im Januar folgte mit VDS Vosskühler ein Spezialist für Infrarot-, Röntgen- und digitale Hochgeschwindigkeits-Kameras. LMI Industries, ein Hersteller von optischen 3D-Lösungen, war im April der bisher letzte Streich. Bei der Aufzählung wird schnell klar, alle drei Unternehmen besetzen gute Positionen in ausgewiesenen Wachstumsmärkten. Doch damit nicht genug: "Augusta strebt eine weitere Expansion im Vision Technology Markt an und will die Position als eines der weltweit größten Unternehmen im Bereich Vision Technology festigen", erklärt Andreas Wolf. Der Analyst von Warburg Research geht daher davon aus, dass der Newsflow von Augustas solider operativer Entwicklung sowie weiteren Akquisitionen dominiert wird. Er sieht die Aktie bei 27 Euro fair bewertet.
Prognose für 2011 erhöht
Auch der Augusta-Vorstand blickt optimistisch in die Zukunft. Die zuletzt sehr erfolgreiche Buy-and-Build-Strategie haben Harman & Co veranlasst, die Prognosen für 2011 nach nur fünf Monaten nach oben anzupassen. Erwartet wird nun ein Umsatz zwischen 153 Millionen und 163 Millionen Euro. Das EBITDA soll auf 27 Millionen bis 30 Millionen Euro ansteigen - 40 Prozent mehr als im Vorjahr. Unterm Strich dürfte ein Gewinn je Aktie von 2,01 Euro (Vorjahr: 1,37 Euro) stehen. Analysten erwarten für die kommenden Jahre eine Fortsetzung des rasanten Wachstums.
Beherzt zugreifen
Dank der hohen Visibilität sind die Planzahlen keinesfalls zu ambitioniert. Der Akquisitionshunger dürfte ebenfalls noch nicht gestillt sein. Daher ist im Laufe des Jahres noch einiges von Augusta zu erwarten. Auch eine weitere Anhebung der Prognosen ist nicht auszuschließen. Mit einem 2012er-KGV von 7 hat die Aktie nach der jüngsten Konsolidierung, die durch die Umplatzierung eines Aktienpakets eingeleitet wurde, noch Luft nach oben. Risikobewusste Anleger können daher das aktuelle Niveau zum Einstieg nutzen.
