Der Oberflächenbeschichtungsdienstleister Impreglon (WKN A0B LCV) hält heute seine ordentliche Hauptversammlung ab. Konzernchef Henning J. Claassen wird die anwesenden Aktionäre unter anderem über die weiteren Pläne aufklären. Wie DER AKTIONÄR im Vorfeld exklusiv erfahren durfte, steht das Unternehmen vor zwei Übernahmen. Die Mittel dafür hatte Impreglon vor Kurzem über eine Wandelanleihe eingesammelt.
DER AKTIONÄR: Herr Claassen, zunächst einmal herzlichen Glückwunsch. Trotz eines herausfordernden Kapitalmarktumfelds ist es Ihnen gelungen, die Wandelanleihe vollständig zu platzieren und 15 Millionen Euro einzuwerben. Mit welchen Argumenten konnten Sie die Investoren überzeugen?
HENNING J. CLAASSEN: Unsere Investoren wollten Sicherheit bei einer interessanten Rendite und - für den Fall, dass sich die Börsen wieder erholen - am steigenden Aktienkurs partizipieren. Die Impreglon-Performance der Vergangenheit und die Verwendung der Mittel zur Fortsetzung der "Buy & Build"-Strategie hat sie in ihrer Anlageentscheidung überzeugt.
Ist es Ihnen gelungen, mit der Wandelanleihe neue Investorengruppen zu erschließen?
Mit der neuen Wandelanleihe haben wir überwiegend langfristig orientierte neue Anleger gefunden. Aber auch bestehende Impreglon-Aktionäre sind mit einem namhaften Betrag beteiligt.
Das frische Kapital soll zur Finanzierung zukünftiger Akquisitionen und neuer Technologien eingesetzt werden. Können Sie hier etwas konkreter werden? Haben Sie bereits potenzielle Targets identifiziert?
Insbesondere in Zeiten schwächerer Konjunkturdaten erhalten wir vermehrt Verkaufsangebote aus der Oberflächentechnik. Zurzeit prüfen wir zwei Angebote sehr konkret, wobei es sich im einen Fall um ein namhaftes Unternehmen handelt.
Bedeutet dies, dass Sie aktuell an einer größeren Übernahme „basteln"?
Da ich schon zwei Mal erlebt habe, dass der Verkäufer in letzter Minute absagte, weil er „sein Baby doch nicht in fremde Hände geben wollte", will ich nicht zu viel versprechen. Ich bin jedoch optimistisch, dass wir in Kürze die erste von zwei Übernahmen verkünden können.
Anhand welcher Kriterien wählen Sie die Übernahmekandidaten aus? Steht die regionale Expansion im Vordergrund oder die Technologie der neuen Beteiligung?
Beides sind wichtige Kriterien bei der Kandidatenwahl. In Ländern oder Erdteilen, in den wir noch nicht vertreten sind, spielt die zukünftige Präsenz die größte Rolle. In Europa, und hier speziell im deutschsprachigen Raum, sind es häufig ergänzende Technologien, die im Vordergrund stehen.
Das erste Quartal 2012 hat Impreglon mit erfreulichen Zahlen abgeschlossen. Wie zufrieden sind Sie aktuell mit dem operativen Geschäftsverlauf?
Einmal abgesehen von den Nachbarländern Deutschlands, die doch unter einer starken Konjunkturabschwächung leiden, sind wir mit dem bisherigen Geschäftsverlauf im Rest der Welt ganz zufrieden.
Welche Erwartungen haben Sie an das zweite Halbjahr 2012? Dürfen sich Ihre Aktionäre auf eine Fortsetzung des positiven Newsflows und neue Rekordzahlen freuen?
Wir sind auf gutem Wege. Wenn die Konjunktur hält, wird es die eine oder andere Übernahme und auch neue Rekordzahlen im zweiten Halbjahr 2012 geben.
Damit stünden auch die Chancen gut, dass der Wandlungspreis von 10,58 Euro für die Impreglon-Aktie bald wieder in Reichweite rückt. Warburg Research sieht den fairen Wert unter Berücksichtigung einer vollen Wandlung sogar bei 13,70 Euro. Wann erkennen auch die Aktieninvestoren das Potenzial von Impreglon?
Spätestens wenn wir bis 2015 unserer Jahresumsatz auf 150 Millionen Euro noch einmal verdoppelt haben.
Herr Claassen, vielen Dank für das Interview.
Latente Unterbewertung
Die Impreglon-Aktie pendelt nun schon zwölf Monate in einer Range zwischen 7,70 und 9,45 Euro. Fair bewertet wäre der Konzern eher im Bereich von 13 Euro. Wer also Geduld hat, sollte hier einsteigen.
