An den fundamentalen Eckdaten hat sich bei Ecotel seit der Depotaufnahme Ende November nicht viel getan. Gleiches gilt leider auch für den Aktienkurs des Düsseldorfer Telekommunikationskonzerns. Wir hatten hier deutlich mehr Schwung erwartet. Um Liquidität für eine neue Depotaufnahme zu schaffen, stellen wir die Position daher auf Höhe unseres Einstiegskurses wieder glatt.

Experten sind sich einig: die dezentrale Energieversorgung ist ein absolutes Trendthema. Greenvironment ist gut positioniert, um an dem wachsenden Markt zu partizipieren. Neben dem Trend von fossilen zu erneuerbaren Energiequellen und der Förderung der Energieeffizienz profitiert die Berliner Gesellschaft von der erhöhten Nachfrage nach dezentraler Stromproduktion. „Wir haben das Wissen und verfügen über modernste Technologien, um von diesem Trend zu profitieren und Kunden einen realen Mehrwert zu bieten“, erklärt Vorstand Matti Malkamäki gegenüber dem AKTIONÄR. Mit GDF Suez und RWE konnte man bereits starke Kooperationspartner gewinnen – und so den eigenen Wettbewerbsvorteil untermauern.

Die Gesellschaft entwickelt, baut und betreibt mit Erdgas oder Biogas betriebene Kraft-Wärme-Kopplungsanlagen auf Basis von Mikrogasturbinen. Neben schlüsselfertigen KWK-Anlagen und der Lieferung von Komponenten bietet Greenvironment Betreiberkonzepte für Industrie und Kommunen an. Im kommunalen Bereich liegt der Schwerpunkt auf einer Kooperation mit Stadtwerken. Die Auftragspipeline ist prall gefüllt und DER AKTIONÄR erwartet hier weiter positiven Newsflow. Vor allem die Expansion des Unternehmens nach Osteuropa bietet enormes Wachstumspotenzial. Im laufenden Geschäftsjahr (endet am 28. Februar 2012) dürfte die Gesellschaft einen Umsatz von 20 Millionen Euro generieren und dabei ein ausgeglichenes EBIT einfahren. Im kommenden Jahr peilt Finanzvorstand Michael Gawenda Umsätze im Bereich von 50 Millionen Euro an. Das EBIT dürfte dann bereits bei 4,5 Millionen Euro liegen. Unter dem Strich würde der Spezialist für KWK-Anlagen somit rund 0,60 Euro je Aktie verdienen. Daraus resultiert ein günstiges KGV von 3.

Greenvironment befindet sich auf einem guten Weg, durch die strategischen Kooperationen mit namhaften Konzernen die eigene Position im Energiesektor weiter zu verbessern – und so die eigenen Planvorgaben zu erfüllen. DER AKTIONÄR spekuliert mit dieser Position auf einen positiven Newsflow und steigende Kurse.

Bei Ecotel tut sich was. Der Telekommunikationskonzern mit dem Geschäftsschwerpunkt auf Unternehmenskunden hat sich – vom Kapitalmarkt fast unbemerkt – von reichlich Ballast befreit. In den letzten fünf Quartalen hat die Gesellschaft das Geschäft durch die sukzessive Migration seiner Preselection-Kunden auf einen sogenannten Vollanschluss stabilisiert. Folge: der Abonnentenschwund wurde weitgehend gestoppt, die Margen erhöht und die Abhängigkeit von der Deutschen Telekom reduziert. Zudem wurde die Verschuldung der Gesellschaft deutlich zurückgefahren. „Wir sind auf einem sehr guten Weg“, zeigt sich Finanzvorstand Bernhard Seidl im Gespräch mit dem AKTIONÄR zufrieden mit der jüngsten Entwicklung. Bereits im kommenden Jahr dürfte die Gesellschaft schuldenfrei sein – und möglicherweise sogar wieder eine Dividende ausschütten.

Für 2011 erwartet Ecotel einen Umsatz von 80 bis 85 Millionen Euro. Beim EBITDA-Ergebnis geht die Gesellschaft davon aus, den oberen Bereich der Prognose von 5,5 bis 6,5 Millionen Euro zu erreichen. Mittelfristig wird beim Umsatz die 100-Millionen-Euro-Marke angepeilt. Bis 2013 dürfte die EBITDA-Marge von aktuell rund fünf auf zehn Prozent steigen. Die Analysten der DZ Bank raten daher zum Kauf der Aktie und sehen das Kursziel bei 7,00 Euro. Auch der AKTIONÄR sieht Kurspotenzial und spekuliert mit einer ersten Position auf ein Comeback der Aktie. Orders sollten aber nur limitiert aufgegeben werden.

KUKA hat im dritten Quartal deutlich besser abgeschnitten als erwartet. Auch der Ausblick des Augsburger Roborter- und Anlagenbauers ist ganz solide ausgefallen. Derzeit ist in Sachen Auftragslage noch kein Rückgang erkennbar. „KUKA profitiert vom langfristigen Trend zur roboterbasierten Automation - nicht nur in den Industrieländern, sondern verstärkt auch in den Schwellenländern", so Dr. Till Reuter, Vorstandsvorsitzender der KUKA AG. Die Aktie pendelt trotz der guten Daten seit mehreren Wochen in einer engen Range zwischen 12,80 und 15,00 Euro seitwärts. Am vergangenen Freitag testete der Kurs dabei die untere Begrenzung – und prallte erneut nach oben ab. Nun deutet vieles darauf hin, dass die Papiere nun wieder Kurs auf die 15-Euro-Marke nehmen. Mit dem Sprung über die horizontale Begrenzung würde dann ein starkes Kaufsignal generiert. DER AKTIONÄR spekuliert mit dem Mini-Long von der Commerzbank mit Hebel 4,5 auf dieses Szenario.