Die Darmstädter Cytotools AG (WKN: A0KFRJ) ist eine Technologieholding- und Beteiligungsgesellschaft. Der Fokus liegt hierbei auf Beteiligungen im Pharma- und Medizintechnikbereich. Aktuell hält Cytotools eine 51,5-prozentige Beteiligung an der DermaTools Biotech GmbH, welche sich auf die Bereich Dermatologie und Urologie spezialisiert hat und 46 Prozent an CytoPharma, einem Spezialisten für Herz-Kreislaufkrankheiten und Krebs.
Große Indikationen
Aus Bewertungsaspekten lohnt sich vor allen Dingen ein Blick auf die DermaTools-Beteiligung. DermaTools hat mit DermaPro ein interessantes Produkt in der Pipeline, welches zur Wundheilung eingesetzt werden soll. Der Fokus liegt hierbei auf den Indikationen Diabetischer Fuß und offenes Bein. Bei beiden ist der medizinische Bedarf hoch. So dürfte die Zahl der Diabetiker von derzeit 300 Millionen im Jahr 2030 bis auf 400 Millionen steigen. Bis zu zehn Prozent aller Diabetiker entwickeln einen Diabetischen Fuß, wobei Durchblutungsstörungen und Gefäßverengungen im schlimmsten Fall bis zur Amputation führen können. Von chronischen Wunden wie auch offenes Bein sind alleine in Deutschland aktuell rund 4,5 Millionen Menschen betroffen, weltweit rund 45 Millionen.
Wachstumsmarkt Indien
Studien laufen in mehreren Indikationen in Indien und Deutschland, am weitesten fortgeschritten ist die Entwicklung (Phase III) von DermaPro zur Behandlung von Diabetischem Fuß in Indien – ein wichtiger Markt. So schätzen die Experten von PricewaterhouseCoopers, dass dort die Umsätze in der Pharmaindustrie sich von rund 11 Milliarden Dollar im Jahr 2009 bis zum Jahr 2020 auf 30 Milliarden nahezu verdreifachen werden.
Cytotools arbeitet in Indien mit dem Partner Centaur Pharmaceuticals zusammen. Die Ergebnisse der Phase-III-Studie sollen im kommenden Jahr vorliegen. Kann diese die hervorragenden Ergebnisse der Phase-II-Studie mit einer Heilungsrate bei Patienten von über 90 Prozent wiederholen, steht der Markteinführung im Anschluss voraussichtlich nichts mehr im Weg,
Finanzierung gesichert
Das Geld für eine Phase-III-Studie in Deutschland und Europa hat Cytotools durch eine Kapitalerhöhung über 3,2 Millionen Euro vor Kurzem eingesammelt. Mit dem Start ist im kommenden Jahr zu rechnen, die Ergebnisse dürften 2014 vorliegen. Neben Centaur sucht Cytotools auch noch weitere Partner. Meilensteinzahlungen könnten somit für überraschenden Newsflow sorgen.
Die Analysten von GBC Research sehen in einer aktuellen Studie ein Kurspotenzial für die Cytotools-Aktie bis auf 36,34 Euro Ende des Jahres 2012. First Berlin erwartet den Start der europäischen Studie für DermaPro in der ersten Jahreshälfte 2012. Ihr Kursziel lautet 34 Euro. Beim Zeitpunkt für einen möglichen Break-even sind sich die Analysten allerdings noch uneins. GBC rechnet bereits im Jahr 2013 mit Gewinnen, First Berlin erwartet sogar noch in 2014 einen kleinen Verlust.
Viele Chancen, überschaubares Risiko
Mit einem Investment in die Cytotools-Aktie setzen Anleger auf einen langfristigen Erfolg der Beteiligung DermaTools und ihrem Produkt DermaPro. Vergegenwärtigt man sich das hohe Marktpotenzial, erscheint die Marktkapitalisierung von 24 Millionen Euro doch sehr gering. Zwar sind bis zum Break-even weiter Finanzierungsrunden nicht auszuschließen, die Finanzierung für die kommenden Aufgaben wie die Phase-III-Studie in Europa ist jedoch unter Dach und Fach.
DER AKTIONÄR ist trotz alledem vorsichtiger als die erwähnten Analysten und sieht das Kursziel für die Aktie auf 12-Monatssicht bei 26 Euro.
