Michael Herrmann
Gerade in schwierigen Börsenzeiten zahlt sich Qualität aus. Dieser Fonds setzt seit Jahren auf ein konzentriertes Portfolios aus europäischen Qualitätsunternehmen. Vor allem für sehr offensiv ausgerichtete Depots ist der Fonds eine attraktive Beimischung.
Qualität zum kleinen Preis: Das ist nicht nur der Slogan einer bekannten Waschmittelmarke, sondern auch der Investmentgrundsatz des Spängler Quality Growth Europe (ISIN: AT0000857750). Fondsmanager Franz Weis sucht europaweit nach günstig bewerteten Qualitätsunternehmen.
Umfassende Auswahlkriterien
Qualität bedeutet für Weis vor allem hohes Gewinnwachstum. Darüber hinaus sollen die Unternehmensgewinne gut prognostizierbar sein und geringen Schwankungen unterliegen. Garniert werden diese Auswahlkriterien mit einem hohen Marktanteil und einer soliden Unternehmensführung. Im besten Falle agieren die Firmen weltweit.
Qualität zahlt sich aus
Da nur wenige Unternehmen diese Kriterien erfüllen, ist das Portfolio mit rund 30 Titeln relativ gering diversifiziert. Die Konzentration auf wenige Qualitätsaktien hat sich aber ausgezahlt. Seit der Jahrtausendwende hat der Spängler Quality Growth Europe den Vergleichsindex MSCI Europe um über 55 Prozentpunkte hinter sich gelassen.
Kaufchance statt Krisenstimmung
Die jüngsten Kursrückschläge hat Weis als Kaufchance bei mehreren Aktien genutzt. Neu aufgenommen hat er etwa den dänischen Biotech-Konzern Novozymes. „Novozymes ist ein weltweit führender Enzymhersteller, vor allem in der Waschmittelproduktion. Der Weltmarktanteil liegt bei 47 Prozent, die Marge bei 22,8 Prozent", so Weis. Auch beim Schweizer Schokoladenhersteller Lindt und dem britischen IT-Dienstleister Experian hat er zugekauft.
Für schwierige Zeiten gerüstet
Für die kommenden Monate ist Weis skeptisch. „Die meisten Wirtschaftsdaten signalisieren eine Wachstumsverlangsamung in den westlichen Industrieländern. Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession ist gestiegen." Der Fondsmanager sieht sich hierfür gut gerüstet. „Die wirtschaftliche Situation der im Fonds enthaltenen Unternehmen ist deutlich besser als im Gesamtmarkt." Auf Sicht von einem Jahr erwartet Weis für die Unternehmen des Fondsportfolios ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 13,8 Prozent.
Defensive Verstärkung
Mit dem Spängler Quality Growth Europe stärken Anleger die Defensive des Depots. Gerade für offensiv ausgerichtete Portfolios ist der Fonds eine attrakte Ergänzung. Das Kursziel lautet 147,50 Euro. Ein Stopp bei 102,50 Euro sichert ab.
