Werner Sperber
Derzeit geht weltweit die Angst vor stark steigenden Preisen um, welche die Kaufkraft verringern und die Rendite von vielen Anlageformen. Inflationsschutz ist in aller Munde und wird mit jedem Zehntel Prozentpunkt an höherer Inflation wichtiger. Als Schutz dient die Anlage in Sachwerte, wie etwa Aktien. Im Gespräch mit dem AKTIONÄR erklärt Wouter Weijand, welche Anteilscheine interessant werden.
Wouter Weijand arbeitet als Fondsmanager für BNP Paribas Investment Partners und betreut unter anderem mit weiteren neun regional in Europa, Asien und Amerika ansässigen Team-Mitgliedern den BNPP L1 Equity High Dividende World (WKN A0Q 6S5). Im Gespräch mit dem AKTIONÄR erklärt Weijand, warum Dividendenwerte für konservative Anleger immer eine gute Wahl sind.
DER AKTIONÄR: Welche Idee steckt hinter dem Dividenden-Ansatz für den BNPP Paribas L1 Equity High Dividend World?
Wouter Weijand: In einem Index sind immer die Werte am höchsten gewichtet, welche den größten Börsenwert aufweisen, die also in der Vergangenheit sehr gut gelaufen sind. Am Beispiel von Apple ist allerdings zu sehen, dass es günstig ist, in Unternehmen zu investieren, welche fundamental aussichtsreich sind. Da solche Unternehmen, wenn sie Dividenden ausschütten, üblicherweise schon aufgrund der niedrigen Marktkapitalisierung eine höhere Rendite abliefern, werden sie für mein Team und mich interessant. Wir wollen auch diese Unternehmen, wenn sie mindestens eine Dividendenrendite von 2,5 bis drei Prozent liefern. Zudem sind die "Dividenden-Aristocrats" wichtig. Das sind Konzerne, die seit mehr als 25 Jahren ihre Dividenden steigern.
Warum hat Ihr Team das Ziel verfehlt, die Wertentwicklung des S&P/Citigroup High Income Equity Indexes als Vergleichswert zu übertreffen?
Wir haben im Jahr 2009 die Entwicklung des Finanzsektors zu vorsichtig eingeschätzt und den Schwung nach oben verpasst. Wir sicherten unser Portfolio ab, denn es hätte auch sein können, dass viele Banken Konkurs anmelden müssen. Wir wollten unser Versprechen an die Anleger halten und vorsichtig agieren.
Wie suchen Sie Ihre Portfolio-Kandidaten aus?
Diversifikation ist für mich sehr wichtig, wie an der Zahl von 200 bis 250 Depotwerten zu erkennen ist. Die Kollegen vor Ort kennen ihre Märkte und sind näher an den Konzernen dran. Sie begründen ihre Transaktionen in ihr Regional-Portfolio und ich moderiere unser Team. Momentum-Anlagen sind dabei nicht unsere Sache, wir legen Wert auf nachhaltigen Anlageerfolg. Unsere Benchmark ist ein relativ stabiler Index und der Fonds ist nur etwas schwankungsfreudiger. Es muss eben immer noch berücksichtigt werden, dass wir in Aktien investieren und nicht in festverzinsliche Wertpapiere. Im Vergleich zu solchen Papieren bietet unser Portfolio einen Inflationsschutz, denn bei festverzinslichen Wertpapieren gibt es nichts auf die Zinsen drauf. Bei den Aktien wird beispielsweise aber nur die Hälfte des Gewinnes ausgeschüttet und schon das ist vielleicht mehr als die Preissteigerungsrate. Konzerne können üblicherweise mindestens teilweise Preissteigerungen an die Kunden weitergeben.
In welchen Branchen und Regionen ist der Fonds derzeit übergewichtet?
Bei Banken sind wir vorsichtiger und bei Versicherungen optimistischer. Europäische Pharmawerte gewichten wir höher als US-amerikanische. Energietitel sind immer hoch gewichtet und derzeit ist auch der Nahrungsmittel-Sektor stark. Das Industrie-Segment ist ebenfalls hoch gewichtet und dürfte sich auch weiter gut entwickeln, denn nach dem Investitionsstopp während der Rezession modernisieren produzierende Betriebe nun ihre Fabriken, was der Industriebranche gut tut. Wir sind etwas aus Indien herausgegangen und haben nach Südkorea und Japan umgeschichtet. Nach der langen Depression in Japan mit verlustschreibenden Unternehmen sind wir erst vor kurzem wieder dort engagiert, denn nun sind die Aktien günstig bewertet, was sich auch an der Dividendenrendite ablesen lässt. Allerdings sind wir immer noch vorsichtig.
Auf was sollten Anleger achten, wenn sie Dividenden-Stars finden wollen?
Wir versuchen, im Fonds-Portfolio eine gute Mischung aus dividendenrenditestarken Unternehmen und Kurswachstum zu erreichen. Wir mögen die sichere Anlage, also Firmen, welche nachhaltig wachsen, was sich auch an der Dividende zeigt. Wir schätzen zuverlässige und vertrauenswürdige Manager, die für die Aktionäre arbeiten und die Gewinne und Ausschüttungen langfristig steigern. Diese kapital-disziplinierten Unternehmen liefern langfristig gute Erfolge. Ein so arbeitendes Konzernmanagement zeigt auch eine Art von Bescheidenheit, in welcher es den Gewinn gerecht und sinnvoll für die Firma, die Mitarbeiter und die Aktionäre aufteilt.
