Farshid Tremel
Asiens Börsen haben sich seit ihren Tiefs im vergangenen Oktober deutlich erholt. Fidelity-Fondsmanager Joseph Tse findet als Stock-Picker jetzt zahlreiche attraktive Investmentmöglichkeiten und bezeichnet Asiens robuste Konjunktur als Glücksfall für die Weltwirtschaft.
Fidelity-Fondsmanager Joseph Tse sieht trotz der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise weiterhin gute Anlagechancen in Asien. Zwar signalisieren steigende Arbeitslosenzahlen und deutliche Exportrückgänge beispielsweise in China, Südkorea oder Taiwan ein Andauern der Krise. „Die Regierungen gehen die Probleme aber entschlossen an“, sagt Joseph Tse, der für den Fidelity Asian Special Situations Fund verantwortlich zeichnet. Er fügt hinzu: „Die Konjunkturprogramme von vielen asiatischen Staaten mildern die Folgen der globalen Krise ab.“
Schlüsselthema Infarstruktur
Infrastruktur sei bei den Konjunkturprogrammen ein zentrales Thema, erklärt Tse: „China, Hongkong und Thailand greifen am tiefsten in die Tasche und geben jeweils mehr als sechs Prozent ihres Bruttoinlandsprodukts aus, um die Wirtschaft anzukurbeln. Infrastruktur.“
Die hohen Staatsausgaben dürften dazu führen, dass Asien weiterhin höhere Wachstumsraten als andere Regionen erzielt. Für 2009 wird ein Zuwachs beim Bruttoinlandsprodukt von drei Prozent erwartet, während die Experten für die USA und Europa ein negatives Wachstum prognostizieren. „Schon 2010 könnte mit 6,4 Prozent ein annähernd so hohes Wachstum wie 2008 erzielt werden“, erwartet der Fidelity-Fondsmanager: „Asien ist mit seiner jungen, gut ausgebildeten Bevölkerung, seinen Megastädten und seiner Stärke im Handel ein Glücksfall für die Weltwirtschaft.“
Wieder günstige Bewertungen
An den meisten asiatischen Aktienmärkten sind die Bewertungen gegenüber ihren Höchstständen deutlich gesunken. „Die Kurs/Gewinn-Verhältnisse haben sich in China auf 12,1 halbiert. In Indien sind sie um 43 Prozent auf 13,4 gesunken“, stellt Fidelity fest.
Interessante Investmentchancen sieht Tse unter anderem bei Dongfeng Motor Group: „Die Gesellschaft weitet ihre Marktanteile bei Pkw (zehn Prozent) und Nutzfahrzeugen (zwölf Prozent) stetig aus. Das Unternehmen hat zudem eine starke Bilanz mit einem hohen Cash-Anteil“, heißt es zur Begründung.
Stock-Picker-Fonds
Joseph Tse investiert auf Basis einer Fundamentanalyse in ausgewählte Einzeltitel. Sein Portfolio enthält sowohl Wachstums- als auch Substanzwerte. Er hält vor allem Ausschau nach Firmen, die saniert oder umstrukturiert werden, eine neue Geschäftsführung erhalten oder sich in einer anderen besonderen Situation befinden.
Innerhalb von fünf Jahren legte der Fidelity Asian Special Situations Fund um 40,3 Prozent zu und übertraf damit seinen Vergleichsindex um 22,8 Prozentpunkte. Standard & Poor's bewertet die Leistung des Fondsmanagers mit der zweitbesten Note: AA.
