Andreas Deutsch
Cindy Sweeting managt den Templeton Growth Fund, einen der bekanntesten Aktienfonds der Welt. Hier gibt sie ihre aktuelle Markteinschätzung ab und nennt Aktien und Branchen, bei denen jetzt ein Investment lohnen könnte.
Cindy Sweeting managt den Templeton Growth Fund, einen der bekanntesten Aktienfonds der Welt. Hier gibt sie ihre aktuelle Markteinschätzung ab und nennt Aktien und Branchen, bei denen jetzt ein Investment lohnen könnte.
Während die globalen Aktienmärkte von 2002 bis 2007 ungewöhnlich ruhiges Fahrwasser erlebten, stand das turbulente Jahr 2008 im direkten Gegensatz dazu. Es war geprägt von der Finanzkrise, Volatilität und Marktturbulenzen. Viele bedeutende Aktienmärkte erzielten im Gesamtjahr 2008 ihr schlechtestes Jahresergebnis seit der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre. Auch wenn sich die Aktienmärkte in 2009 wieder etwas stabilisiert haben, so hält der Druck auf die Fundamentaldaten der Unternehmen an. Die Unternehmensgewinne sind weiter gefallen und die Marktstimmung bleibt schlecht. Dabei verliert die Weltwirtschaft zunehmend an Dynamik und in einzelnen Regionen sprechen wir von Rezession.
Wo gibt es Chancen?
Aber: Trotz aller schlechten Nachrichten beinhaltet diese globale Krise für Investoren auch die Chance, werthaltige Portfoliotitel zu entdecken. Beispielsweise in Bereichen des Konsumsektors, etwa bei Einzelhändlern, Medien- oder Personaldienstleistern und in der Autobranche. Auch der Gesundheitssektor ist attraktiv in der Pharmasparte kann man Aktien zu einstelligen KGVs kaufen. Der Bereich Technologie bietet ebenfalls interessante Werte, insbesondere auf Cashflow-Basis. Das gilt vor allem für größere Unternehmen wie Microsoft, Oracle oder SAP. Aktuell sollten besonders solche Unternehmen interessant sein, die über das nötige Kleingeld verfügen, um den laufenden Konjunkturabschwung zu verkraften.
Beste Substanz seit Jahren
Niemand kann sagen, ob der Markt im Jahr 2009 steigen oder fallen wird, aber die Aktien weisen derzeit die beste Substanz seit Jahren auf. Der MSCI World Index wird mit dem niedrigsten KGV seit einem Vierteljahrhundert gehandelt. In einer Phase, in der sich die Märkte launisch und willkürlich verhalten, gehören derartige objektive Substanzindikatoren zu den wenigen zuverlässigen Wegweisern. So wusste schon Sir John Templeton, Gründer der Templeton Organisation und erster Fondsmanagers des Templeton Growth Fund, Inc.: „Für diejenigen, die sich gut vorbereitet haben, ist ein Bärenmarkt im Aktienbereich keine Katastrophe, sondern eine Chance.“
