Volatilität explodiert: Mit Bonus profitieren

Michael Schröder

Die Griechenland-Krise schürt neue Ängste bei den Anlegern. Die Volatilität an den Aktienmärkten explodiert. Mit dem Bonuszertifikat auf den Euro Stoxx 50 von der Société Générale können Anleger mit Puffer von der steigenden Nervosität profitieren.

Den 6. Mai 2010 werden die meisten Börsianer in Erinnerung behalten. Der Dow Jones verlor innerhalb von vier (!) Minuten 530 Punkte auf 9.872 Zähler. Sechs Minuten später hatte er diesen Verlust wieder aufgeholt. Die SEC hat eine technische Panne mittlerweile ausgeschlossen. Auch die Legende, ein Händler hätte bei einer Transaktion "billion" statt "million", also Milliarde statt Million eingegeben, wurde in der Zwischenzeit ins Reich der Fabeln verwiesen.

Nervosität erhöht die Rendite

Fakt ist: Die Anleger sind angesichts der Griechenland-Krise stark verunsichert. Zudem mehren sich die Befürchtungen, dass die Krise auch auf andere hochverschuldete Staaten übergreifen könnte. Diese Ängste spiegeln sich auch im VStoxx wider, der die Kursschwankungen im Euro Stoxx 50 misst. Seit Ende März ist dieses Volatilitätsbarometer von 20 auf über 40 Prozent angestiegen. Zum Vergleich: kurz nach der Lehman-Pleite lag das Hoch des VStoxx bei 88 Prozent.

Bessere Gewinnchancen

Die steigende Volatilität belastet zwar die Nerven der Anleger, wirkt sich aber positiv auf manche Derivatestrukturen aus. Bonuszertifikate mit Cap bieten urplötzlich bessere Gewinnchancen als in ruhigen Märkten. Dies liegt daran, dass mit der ansteigenden Volatilität der im Zertifikat eingebaute Down-and-Out-Put billiger wird und damit der Preis für das Gesamtprodukt sinkt. Zudem beinhaltet das Zertifikat den Verkauf einer Call-Option, deren Basispreis identisch mit dem Cap ist. Steigt die Volatilität, erhöht das den Preis des Calls, der verkauft wird. Der erhöhte Verkaufserlös führt wiederum zu einem günstigeren Zertifikatekurs.

Dicker Puffer

Das Bonuszertifikat (WKN SG1 MQ9) von der Société Générale bietet eine Bonusrendite von rund neun Prozent auf zehn Monate bei einem Sicherheitsabstand zur Barriere von über 32 Prozent. Damit weist das Derivat des Tages erstklassige Konditionen auf, um von der steigenden Angst relativ entspannt zu profitieren. Bei diesem günstigen Chance-Risiko-Profil sollte sich ein Einstieg bei Kursen um 26 Euro lohnen.