Thomas Bergmann
Das Gros der Marktteilnehmer rechnet in der nächsten Zeit mit einer volatilen Seitwärtsbewegung. Was den klassischen Optionsschein an Zeitwert kostet, ist für den Discount-Optionsschein ein ideales Umfeld.
Im Moment fällt es schwer den DAX richtig einzuschätzen. Seit August schwankt der deutsche Leitindex in einer Range zwischen 5.400 und 6.000 Punkten. Geht es nach der Ansicht vieler Experten, wird der DAX in den nächsten Wochen ein Zwischenhoch sehen, um dann nach unten abzubröckeln. Von "volatiler Seitwärtsbewegung" ist immer wieder die Rede.
Optimales Investment
Discount-Optionsscheine sind optimal für Seitwärtsmärkte geeignet, wie sie in den letzten Wochen vorherrschen, so Zertifikate-Experte Sebastian Bleser von der Société Générale. Denn diese Produkte hebeln quasi die Seitwärtsrendite eines Discount-Zertifikats.
Bei einem Discount-Optionsschein erhält der Anleger, einfach ausgedrückt, einen Rabatt auf einen klassischen Optionsschein mit gleichem Basispreis. Finanziert wird dieser Discount durch den eingebauten Cap, der beim Call über und beim Put unter dem Basispreis liegt. Die Hebelwirkung ist aufgrund des geringeren Kapitaleinsatzes als bei einem Direktinvestment ähnlich wie bei einem Plain-Vanilla-Produkt, doch profitiert der Anleger eben nur von Kurssteigerungen (Call) beziehungsweise -rückgängen (Put) des Basiswerts bis zum Cap.
Vorsicht Cap!
Bei einem Call errechnet sich die Rückzahlung am Laufzeitende aus der Differenz aus dem Kurs des Basiswerts und dem Basispreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis. In der Regel bekommt der Anleger im Optimalfall einen Betrag von fünf Euro (500 Punkte Differenz multipliziert mit 0,01) oder zehn Euro. Sollte der DAX aber unter seinen Basispreis fallen, würden die Papiere wertlos verfallen.
30 Prozent in drei Monaten
DER AKTIONÄR rechnet in den nächsten drei bis vier Monaten mit einer leicht steigenden Tendenz beim DAX - sofern keine externen Schocks eintreten. Für dieses Szenario bietet sich der Discount-Call von BNP Paribas mit der WKN BN31D4 (aktueller Briefkurs 3,84 Euro) an. Der Schein erzielt bis Juni eine Rendite von 30 Prozent, wenn der DAX am 18. Juni über 5.800 Punkten notiert. Der Stopp sollte bei 3,20 Euro platziert werden.
