SAF-Holland: Das Geschäft brummt wieder

Thomas Bergmann

SAF-Holland ist zurück in der Spur. Nach den Finanzierungsproblemen in der Vergangenheit blickt der Konzern wieder optimistisch in die Zukunft. Mittelfristig soll der Umsatz noch einmal verdoppelt und der Gewinn massiv gesteigert werden.

SAF-Holland, ein führender Zulieferer für die weltweite Truck- und Trailerindustrie, hat heute glänzende Zahlen für die ersten sechs Monate 2010 vorgelegt (hier zur Meldung). Der Konzern profitiere von der anziehenden Konjunktur und der eigenen Effizienzsteigerung. Die Prognose für 2010 wurde konkretisiert und auch die mittelfristige Planung kann sich mehr als sehen lassen.

Bereinigtes Plus

Bereinigt um Abschreibungen aus der Kaufpreisallokation sowie Restrukturierungskosten erzielte SAF-Holland im zweiten Quartal seit langer Zeit wieder einen Gewinn, auf Halbjahresbasis beziffert sich der Konzernverlust nur noch auf rund 600.000 Euro. Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr 2010 um 34,8 Prozent auf 287,5 Millionen Euro.

Starker Ausblick

Angesichts des guten Geschäftsverlaufs in den ersten sechs Monaten rechnet der Vorstand im Gesamtjahr 2010 mit einem Umsatz von mehr als 550 Millionen Euro. Ergebnisseitig wird der Konzern von der höheren Auslastung und der Effizienzsteigerung profitieren. Mittelfristig strebt die Gesellschaft einen Umsatz von einer Milliarde Euro sowie eine bereinigte EBIT-Marge von zehn Prozent an.

Aktie mit Potenzial

Vom Pleitekandidaten zum Vorzeigeunternehmen? Noch ist es nicht ganz soweit, aber SAF-Holland befindet sich auf einem guten Weg. Sollten die mittelfristigen Ziele tatsächlich erreicht werden, ist das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von etwa 120 Millionen Euro keineswegs fair bewertet. Die Aktie müsste vielmehr im Bereich zwischen acht und neun Euro stehen. SAF-Holland ist auf dem aktuellen Niveau ein Kauf, der Stopp sollte bei 4,60 Euro platziert werden.